您的位置:首页 >财经 >

如何看待市场估值高企? 2020业绩排名前十基金经理诺德研究总监罗世锋这样看

【白酒投资日报】省长@茅台 股王茅台“十四五”能翻几番?|| 【新能源汽车投资日报】板块再次陷入调整 细分领域或仍存预期差

来源:诺德基金

关于诺德基金

作为国内首家具有著名高校背景的公募基金管理公司,诺德基金自成立以来,坚持“以稳健的投资管理,为客户提供卓越的理财服务”的使命,秉承着“稳扎稳打、自我革新”的经营理念,崇尚“以人为本”的用人宗旨,以价值创造为根本出发点,以市场为导向,以客户为中心,努力为客户创造稳定且持续的“低风险收益”,从而获得客户的长期信任和托付,用实际行动践行“一诺千金、厚德载物”的企业文化。作为专业的资产管理公司,诺德基金管理有限公司始终坚持完备的风险控制体系,积极引进国内外各大领先的风险系统和方法,切实履行对投资管理人的信托责任,保护每一位投资者的切身利益,致力于打造一家富有独特竞争能力、受投资者尊敬的现代资产管理公司。“一诺千金”,以专业得信任;“厚德载物”,以品德共发展。这是诺德的承诺,更是诺德的宣言。

以下文字转载自证券时报官方微信

公募基金的

“高光时刻”在2021年得以延续。在去年公募基金业绩排行榜中,业绩排名前二十的基金收益均站上了120%大关,而年内收益翻倍的产品则多达90只。

在2020年混合型基金排名中,来自诺德基金研究总监罗世锋管理的诺德价值优势混合及诺德周期策略混合分别位列榜单第6和第8名,相较于其他上榜的基金经理,他的配置相对较为均衡,除制造业外,还重仓了白酒、医药等消费品。

站在当前时点,如何看待这些黄金赛道的估值情况?短期市场风险担忧有所提升,今年整体市场风格又将如何演绎?

诺德基金经理兼研究总监罗世锋认为,高估值背后反应了市场对于高成长性、高确定性公司给予的估值溢价,今年对这些行业基本面的验证将成为市场关注的重点。消费以及科技板块中部分景气度较高的行业仍然具有较高的投资价值,这些细分赛道未来市场空间广阔,站在三到五年甚至更长的维度看都很可能将保持较高的增速,是值得长期布局的方向。

以下为对话诺德基金罗世锋的部分文字实录:

问:请您简单介绍下您的投资风格,您是如何形成完善自身投资框架的?

罗世锋

我的投资风格偏成长型价值投资,也就是用价值投资的方法投资于具有长期确定性成长的行业和企业。这个投资风格的形成,一方面来源于我们公司的投研文化,我们公司投研上始终坚守价值投资的理念;另一方面可能也和我在做研究员期间对大消费行业多年的专注研究有关。不过这个投资框架也还是处在不断完善的过程,也是我和团队不断学习、不断巩固并扩展自己能力圈的一个过程。

问:在好公司的选择上,您认为需要满足哪些条件?

罗世锋

我们在选择公司方面一个是自上而下运用国家竞争优势理论选择优质的赛道,希望通过需求条件、生产要素、企业战略、产业结构和同业竞争、相关产业等多维度来分析具有国家竞争优势的产业和产业集群,选择处于上升周期且具有高景气度的行业作为重点配置领域。再从优质赛道中,用护城河理论自下而上精选个股,寻找高成长性、有望能够长期持续为我们带来超额收益的优质企业。

问:中长期来看,您认可的好赛道是哪些?未来建仓方向在哪?

罗世锋

餐饮产业链、医疗保健、新能源等都是我们一直重仓且长期看好的赛道,未来建仓的方向仍然关注于这些具有高景气度的细分赛道。

问:看您的持仓中对白酒比较青睐,现在市场上讨论较多的是酒类是否面临天花板?您怎么看这个问题?

罗世锋

从白酒的行业属性来看,对投资而言是非常优秀的细分投资赛道,这一点应该也是市场的共识。不过由于近几年行业的市场表现持续很优异,行业龙头企业的估值也处在历史较高水平,所以市场对白酒行业观点的分歧也有所加大。我们认为长期看白酒行业仍然存在确定性的结构性机会,优秀企业的市场份额有望进一步提升,我们仍长期看好这个领域的投资机会。

问:看您的持仓中,也有热门的光伏板块,对这一行业的配置思路是什么?

罗世锋

2020年以后光伏行业开始进入平价时代,这就意味着光伏已经成为相对而言最具经济型的清洁能源,未来很可能将逐步在增量和存量电站中替代煤电。目前全球光伏发电量占总量比例仅2%左右,长期来看行业成长空间巨大。近期我国和欧盟也都进一步提高了碳减排目标,预计未来包括光伏在内的新能源行业会保持较快发展。2020年光伏行业市场表现强劲,不过横向对比来看,光伏行业仍具有较高的成长性和估值性价比,中长期看还是很好的投资方向。

问:如何控制回撤?您有什么经验可分享?

罗世锋

我们在个股持仓上相对集中,但在行业上具有较强的分散度,通常单一行业的整体仓位权重是比较有限的,这些在应对市场风格变化及回撤波动等方面有所帮助。此外我们也在不断挖掘一些具有优秀基本面且估值不高的新标的,去替换一些我们认为涨幅较大且估值偏高的仓位,也能在一定程度上起到控制回撤的作用。

声明:版权属于原作者。视频来源于证券时报官方微信。我们坚决维护原创作者的版权所有权,部分文章推送时未能及时与原创取得联系。如有侵犯版权和出处不准确之处请与诺德基金小编联系。小编根据篇幅需要对原作者文章进行了综合编辑,本文仅代表作者本人观点,与诺德基金无关。诺德基金对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

风险提示:投资有风险,选择需谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。敬请投资者注意投资风险。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》和《招募说明书》。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。

微信号|nuodefund_2013

新浪微博|诺德基金官方微博

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。