RBI的通胀预测显示了更多的徒步旅行将会到来

今天从储备银行普遍预期寄生费。预计RBI预计不会将其政策阶段从中立到“紧缩”或“退出撤回”。政策声明也达到了这些预期。

邮政政府，债券价格上涨，收益率下跌。这对率徒步旅行是一种相当特殊的反应。债券价格通常跌倒，产量上涨率涨幅。可能今天，市场正是这样做的反应，因为它在2月或3月的一路徒步旅行中的价格。

市场定位在政策前方很轻，今天的购买可能是因为交易者不指望连续三次涨幅。所以，如果十月的政策是一场徒步旅行，那么一些长期的比赛就是可能的。

但政策中还有什么其他外带。以下是一些想法：

超越率超越，MPC将今年下半年的通胀预测提高至4.8％以上的4.7％。

它还给予2019年4月至6月的预测为5％。此外，它重申，其目标是使通货膨胀降至4％。所以这是线索。显然，如果RBI将其任务解释为4％，而不是4％（+/- 2％），那么它将不得不按比率徒步旅行 - 2019年中期可能是一个或两个。

其次，大多数银行家都说，他们不会提高他们的贷款或存款利率才刚刚发布回收率加息，因为流动性舒适。显然，如果RBI意味着业务，如果它希望传输的速度徒步旅行将不得不吸取流动性。这可能很容易。正如副省长的病毒阿拉里巴说，进入节日季节，就越多的现金将从银行撤出，流动性将自然收紧。

RBI可以通过购买债券来替换一些现金，但它不太可能去整个猪。它可能会保持系统紧密，特别是如果由于批量的最低支持价格和/或更高原油价格的最低支持价格，通货膨胀率达到其预测甚至超过其预测。

第三，在所有这一切中，像疼痛的拇指一样伸出什么是RBI的“中立的”政策姿态。RBI在2017年Febraury搬迁到中性姿态。CPI在2017年7月的那个月份的5％下降至1.5％，截至今年年底返回5％。

然而，在过去的3个月里，该政策仍然是“中立的”，它已经升温了两次率，并预测了比其授权目标高一百分点的通货膨胀级。仍然姿势是“中立”。它是时间为rbi停止给予姿态，或者是市场忽视它的时候。

第四，对RBI如何阅读其任务，越来越多的困惑。如果它严重约4％（因为它经常重申）那么今天它的语言听起来很麻烦。保持流动性适应中性也表明它在达到4％时不会充分淋浴。看起来RBI选择慢慢地赶紧。

第五，RBI对货币的态度正在提高一些季度的担忧。两倍汇率徒步旅行加强了卢比。央行在本财政年度，从其储备中，该财政年度还花费了250亿美元，以减缓卢比贬值。

是的，卢比已经贬值了这一财政年度的5％，但仍然超过15％以上的倒车条款（实际有效的汇率条款）。在人民币贬值的时候，印度出口停滞不前，贸易逆差每月上涨，干预措施加强的货币加强了当前的账户赤字。

有些人认为，RBI可能是由政治努力使卢比在选举年度保持一年（错误的）信念，以至于强大的货币意味着一个强大的国家。但汇率是RBI的捕获-22困境。如果它必须瞄准通货膨胀，它不能允许卢比削弱。如果它保持卢比强大，它会运行更高的经常账户赤字的风险，这可以危及金融稳定性。

通货膨胀对MPC重量

RBI可能会计算它通过保持通货膨胀检查来确保金融稳定性。它的计算可能是正确的。印度于2013年进入脆弱的五篮子，而不仅仅是因为高效账户赤字，而且因为它伴随着高通货膨胀。随着州长争论，这次RBI围绕RBI围绕其控制中的变量被保留在检查中。也就是说，面对拓展贸易逆差的稳定卢比仍然令人担忧。

最后对本政策的非货币公布表示赞誉。RBI看着潮流银行与NBFC（非银行金融公司）联络，以确保更好的金融包容性。它宣布它希望看到贷款的共同起源。

银行有更便宜的现金归功于存款，NBFC有更好的最后一英里范围，以及金融包容的综合方法应该有效。理想情况下，如果没有监管机构的干预，银行和NBFC之间的伙伴关系应该已经伪造。但鉴于两者的不同监管框架，可能是RBI的干预是必要的框架贷款源于一团的规则。人们希望这是一个有趣和成功的实验开始。

阅读我们在此处的RBI速率决定的报道。