【红包】狮说新语“主动权益选基”系列③|想要能攻善守的宝藏基金经理？教你五招！

原标题：【红包】狮说新语“主动权益选基”系列③|想要能攻善守的宝藏基金经理？教你五招！来源：诺安理财狮

上一篇我们分析了主动型基金的业绩如何分析，那么想必你也知道了主动型基金的业绩是由基金经理及团队呈现的。俗话说，“选基金就是选基金经理”，基金经理作为一只主动权益基金的灵魂，往往决定了基金的风格与业绩。

那么，如何才能选到一名优秀又适合自己的基金经理为自己理财呢？小诺认为，可以通过这五个维度考察。

第一：看基金经理实力

关于如何解读基金业绩，我们已经在上一篇《看懂主动型基金业绩，这三点要记牢》讲的非常清楚啦。主要是三个核心点，第一，看三年以上的长期业绩表现；第二，看基金在不同市场行情中的表现；第三，看基金的超额收益率。若是从长期业绩来看，最好是穿越牛熊的业绩，基金经理都能持续跑在同类前列，基本上就是业绩不错的基金经理啦。

注意，这里所谓的“不错”，不是说所有时间段都要获得第一名或者前十名。实际上，一只基金能够在大部分时间位居同类基金前1/4，就绝对是优秀基金的代表。

第二：看基金经理背景

在基金经理的考察上，背景同样是一个重要的参考指标。一是可以看看基金经理的从业时间。这里的“从业时间”要全面考察基金经理的“证券从业时间”和“基金经理任职时间”。

二是可以看看基金经理的行业背景。有些“新锐”基金经理虽然基金经理任职时间不长，但具有相关行业背景，比如学校专业和工作经验等，尤其是具有“学科+实业+投研”三重背景的基金经理，其对行业的理解度可能更深，这对掌舵基金十分重要。

比如，小诺家的基金经理蔡嵩松，就是典型的“专业+实业+投研”背景，芯片设计博士毕业后，曾先后任职于中国科学院计算技术研究所、天津飞腾信息技术有限公司、华泰证券股份有限公司，2017年11月加入诺安基金管理有限公司，任研究员。2019年2月20日开始管理诺安成长混合，主投科技赛道。

所以，投资者在考察基金经理时，要结合学科背景、工作经历、证券从业时间和基金经理任职时间等全面考察。

第三：看基金经理投资逻辑与风格

业绩是基金经理展现出来的最直观表现，背景可能是我们了解一个基金经理的开始。不过，要选择适合自己的优秀基金经理及主动权益产品，基金经理的投资逻辑和风格是必须要了解的。

每个季度的第二个月，基金都会公布季报，而通过看季报中的观点阐述可以看到基金经理的投资偏好和投资逻辑。是否看重估值，采取什么样的投资方式，是优先选择行业和方向，还是优先挑选基本面优质的公司，即是“自上而下”还是“自下而上”。

从前十大重仓股的集中度，也可以看出基金经理的风格。比如，小诺家的基金经理蔡嵩松，就是典型的“科技矛”，其代表作诺安成长前十大重仓股集中度较高，相对弹性也就更大。

再看我司副总经理杨谷管理的诺安先锋，前十大重仓股占比相对比较低，风险相对分散，截至9月30日，过去三年创造了107.75%的收益率，同期业绩比较基准为37.51%。基金经理曲泉儒的代表作诺安新动力也是同类基金。

投资逻辑和风格没有好坏之分，只有是否与你相匹配。如果你是积极投资者或者资产组合中缺乏“进攻型选手”，那么可以选择相对积极的基金产品。如果你本身整体偏稳健，均衡型选手更适合你。

第四：看基金经理能力圈与看好方向

从持仓和观点中，我们能看到基金经理的能力圈和看好方向，这也是指导我们选择基金的重要参考。

优秀的基金经理往往能够坚守能力圈，在或“雪厚长坡”或成长性优秀的赛道中精选优质企业，并尽可能不断拓展能力圈。基民选基金经理的时候，要选择自己真正看好的行业和方向，然后选择善于投资这个行业的基金经理。具体方法可以参考以下几点：

第一：可以通过看基金季报中的前十大重仓股的行业分布，通过行业分布能够直接了解基金经理的偏好。

第二：通过基金经理在季报中阐述的基金的投资策略和运作分析，也能看出基金经理关注的行业。

第三：基金经理的访谈。比如诺安新经济股票基金经理杨琨就是一名偏爱科技和消费的基金经理。

一开始基民新手朋友们可能并不了解那么多，那挑选一只持仓行业分散些的产品也是不错的，一般会相对稳健一些。如果一定要选择行业基金，就从自己熟悉的行业赛道入手，慢慢再在投资中逐步扩展自己的能力圈，选择真正适合自己的基金经理。

第五：看基金经理风控能力

基金最大回撤率是衡量一只基金风险的指标。最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。

基金最大回撤率在很大程度上决定了基民的持基体验。产品回撤过大很容易造成基民难以忍受而卖出，从而造成亏损。

所以，投资者在选择基金经理时，一定要考察基金经理掌舵基金期间的最大回撤，同时也问一下自己，如果发生最大回撤，自己是不是能承受。如果不能承受，那不妨去选择控回撤更好更稳健的基金经理。

当然，风险与收益往往是“一基两面”，回撤大的基金往往弹性较大，在市场风格对应时表现更好。

好了，上面就是小诺给你的五大选基金经理的准则，主要考察的是基金经理掌舵基金业绩，投资逻辑及风格、风控能力和擅长的领域。投资者可以通过结合自身风险偏好、投资需求选择适合自己的基金经理。只有这样，才能在短期震荡的市场中，不抛弃，不放弃，坚持长期持有。

【“请回答2021”问题征集中】

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蔡嵩松，博士，具有基金从业资格 。曾先后任职于中国科学 院计算技术研究所、天津 飞腾信息技术有限公司、 华泰证券股份有限公司，2 017年11月加入诺安基金管 理有限公司，任研究员。2 019年2月起任诺安成长混 合型证券投资基金基金经 理，2019年3月起任诺安和 鑫灵活配置混合型证券投 资基金基金经理，2021年5 月起任诺安创新驱动灵活 配置混合型证券投资基金 基金经理。

杨谷，经济学硕士,CFA,具有基金从业资格。曾任职于平安证券公 司综合研究所、西北证券公司 资产管理部。2003年10月加入诺安基金管理有限公司,现任 公司副总经理。曾于2006年11 月至2007年11月任诺安价值增长股票证券投资基金基金经 理,2010年9月至2015年1月任 诺安主题精选股票型证券投资 基金基金经理,2013年4月至20 15年1月任诺安多策略股票型证券投资基金基金经理。2006 年2月起任诺安先锋混合型证券投资基金基金经理。

曲泉儒，硕士，具有基金从业资格， 曾任远策投资管理有限公司研究员、长盛基金管理有限公司投资经理。2016年加入诺安基金管理有限公司，任投资经理。2019 年4月至2020年7月任诺安益鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019 年4月起任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年3月起任诺安平衡证券投资基金 基金经理，2021年4月起任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理、诺安鼎利混合型证券投资基金基金经理。

杨琨，硕士，具有基金从业资格 。曾先后任职于益民基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、安邦人寿保险股份有限公司，从事行业研究、投资工作。20 14年6月至2015年7月任诺 安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年5月加入诺安基金管理有限公司，任基金经理助理。2019年1月至2020年4月任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2020年3月至2021年4 月任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理 。2017年8月任诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019 年2月起任诺安新经济股票型证券投资基金基金经理，2020年3月起任诺安新兴产业混合型证券投资基金基金经理。

【诺安成长混合基金】诺安成长混合型证券投资基金成立于2009年3月10日，由诺安成长股票型证券投资基金更名而来。2010年10月16日-2017年11月16日，刘红辉担任基金经理；2015年4月4日-2017年11月16日，史高飞担任基金经理；2017年11月17日-2018年6月20日，李嘉担任基金经理；2018年6月13日-2020年5月13日，王创练担任基金经理；2019年2月20日至今，蔡嵩松担任基金经理。本基金2016年-2020年净值增长率分别为-24.22%、-12.80%、-31.83%、95.44%、39.10%，同期业绩比较基准收益率分别为-8.63%、4.85%、-22.93%、25.03%、8.47%。（数据来源：诺安成长混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准变更为中证 800 指数收益率×70%+中证综合债券指数收益率×30%）

【诺安和鑫灵活配置混合基金】诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金成立于2018年5月10日，由原诺安和鑫保本混合基金首个保本周期到期后转型而来。2018年5月10日-2019年11月19日，路龙凯担任基金经理；2019年3月14日至今，蔡嵩松担任基金经理。本基金2018年-2020年净值增长率分别为-31.70%、48.39%、39.34%，同期业绩比较基准收益率分别为-11.85%、23.23%、17.68%。(数据来源:诺安和鑫混合基金定期报告；基金转型后的业绩比较基准为沪深300指数×60%+中证全债指数×40%)

【诺安创新驱动灵活配置混合基金】诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金成立于2015年6月18日。2015年6月18日至2021年5月22日，吴博俊担任基金经理；2021年5月22日至今，蔡嵩松担任基金经理。自2015年11月18日起，本基金分设A、C两类基金份额。A类基金份额2016年-2020年净值增长率分别为：2.67%、3.78%、-2.64%、9.04%、6.24%；C类基金份额2016年-2020年净值增长率分别为：2.47%、3.59%、-2.75%、8.98%、6.08%；同期业绩比较基准分别为：-5.64%、12.53%、-12.69%、23.23%、17.68%。（数据来源：诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%）

【诺安先锋混合基金】诺安先锋混合型证券投资基金成立于2005年12月19日，由“诺安股票证券投资基金”更名而来。2006年6月22日至今杨谷担任基金经理；2020年4月30日至今，增聘张堃担任基金经理。自2021年6月15日起，本基金增加基金份额类别，分设A类基金份额和C类基金份额。诺安先锋A2016年-2020年净值增长率分别为：-10.94%、7.28%、-19.80%、25.83%、46.58%，同期业绩比较基准收益率分别为：-11.76%、13.42%、-19.55%、29.59%、22.48%。（数据来源：诺安先锋混合型证券投资基金定期报告；自2018年1月22日起，基金的业绩比较基准由“80%×富时中国 A600指数＋20%×新华富时中国国债全价指数”变更为“80%×沪深300指数收益率+20%×中证全债指数收益率”）

【诺安新动力灵活配置混合基金】诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金成立于2012年3月5日。2014年5月15日-2016年8月8日，夏俊杰担任基金经理；2015年8月22日-2020年4月29日，张堃担任基金经理；2019年4月19日至今，曲泉儒担任基金经理。本基金2016年-2020年净值增长率分别为：-16.67%、11.54%、-13.91%、41.99%、47.39%，同期业绩比较基准收益率分别为：-5.60%、12.81%、-12.92%、23.09%、17.63%。（数据来源：诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金定期报告；基金的业绩比较基准为沪深300指数×60%+中证综合债券指数×40%）

【诺安鼎利混合型证券投资基金】诺安鼎利混合型证券投资基金成立于2019 年 3 月 28 日。2019 年 3 月 28 日2021年11月13日，谢志华担任基金经理；2021年4月22日至今，曲泉儒担任基金经理；2021年11月13日至今，增聘张立担任基金经理。本基金分设A、C两类基金份额，A类基金份额2019年-2020年净值增长率分别为：7.58%、8.80%；C类基金份额2019年-2020年净值增长率分别为：6.89%、8.17%；同期业绩比较基准收益率分别为：4.75%、7.86%。（数据来源：诺安鼎利混合型证券投资基金A定期报告；基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×20%+中证综合债指数收益率×80%）

风险提示：本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。