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本文来自微信公众号：嘉实基金V视界
“让每一个变革被看见，回报是时间的馈赠。”by成长基金经理姚志鹏
但是，很多投资者朋友都没有管住手、耐心等到这份企业成长的回报！
怎么解？大事提醒，我嘉成长风格投资总监、超百万持有人跟随的先锋成长投资战将姚志鹏将发行团队第一只持有期产品，立足客户，千日陪伴，以求提高盈利体验。
7月12日，拟由姚志鹏管理的嘉实时代先锋三年持有期混合基金（A类 011643 C类 011644），即将公开发行。投资目标是精选景气上行产业方向中先锋优势公司，力争把握优质企业成长机会。
对市场中长期机遇怎么看？为什么采用三年持有期的设计？新基金与老基金怎么选？关于这只产品的疑问，拟任基金经理的解答都在这里啦！
Q1：对市场中期
以及长期整体机会的看法？
姚志鹏：中期我们认为，随着经济的继续复苏，围绕着顺周期以及很多成长板块，企业盈利的修复还在持续。当然随着流动性潜在收紧的担忧，市场对估值可能更加敏感，所以我们觉得可能下半年市场会围绕着高景气和低估值两条线索去开展行情。
但如果我们看长期，中国经济在这次疫情中所展现的韧性以及未来在先进制造、科技、医药、新消费等诸多领域的机会，仍然会给我们成长投资带来很多新的、更加鲜活的动力。对整个市场，我们认为中长期是偏乐观的态度。
Q2：今年市场波动加大，投资配置方面要关注的重点是什么？为何强调攻守兼备？
姚志鹏：市场波动加大，是因为经历了两年的大幅上涨，市场内生有波动率加大的需求，在这样波动率加大的时候，更多要立足于中长期做资产配置，而不是追趋势，因为在波动之中很难有持续的趋势。
攻守兼备的重要性，在于做投资是一个概率决策，最终是要靠累积的胜率取胜。攻守兼备意味着你要攻的时候要能赚到钱，守的时候要能把这个收益锁住，所以重要的不是单纯的进攻，而是攻守兼备。
Q3：与其他成长风格基金经理相比，您的投资方法论的特点是什么？
姚志鹏： 我们认为首先做成长投资，要在水大的地方找机会，在那些未来生活重要的趋势中找机会；当寻找到这样的机会之后，再在从事这个行业的公司里面找出那个能够在实业战役中打赢仗的人。选择了这样的机会，这样的行业之后，最终也是最重要的，要用合适的、理性的价格买入，否则你将没有安全边际，或者期望收益率将大幅收窄。这是我们的一个主要的方法论。
Q4：新基金嘉实时代先锋三年持有混合的定位？
姚志鹏：对时代先锋三年持有期产品，我们是在探索，希望以一个中期持有的角度挖掘那些伟大成长股。大家都知道，在一个成长股成长过程中，不可避免的会伴随着波动，而由于我们投资者对相关知识的欠缺，可能会带来大家在持有过程中拿不住的现象。回顾很多历史上基金的净值，过去的三年其实很多投资者并没有在其中充分分享到净值上升。所以我们希望在未来通过这种持有期产品、定期的打开模式，力争带来大家收益的可持续、可兑现。
Q5：嘉实时代先锋三年将采取怎样的建仓思路，您看好的配置方向是什么？
姚志鹏：时代先锋的建仓思路，首先作为持有期产品，更多立足于优秀资产的买点，毕竟持有期产品，我们立足中期的回报。策略上就不用太在乎这类资产会不会买入之后下个月就可以涨，更多立足于两三年，从这个角度思考问题。建仓节奏也会围绕这样的思路开展，看好了一个行业，我们会围绕着像一些稳健的成长股，传统行业的优秀成长股以及我们说的未来三年仍然在一个非常高景气值中的行业。
Q6：为什么采用三年持有期的设置？
姚志鹏：三年持有期的设置，是有统计学数据一定支持的，大家看到公募基金历史上持有三年以上亏损的概率是非常低的，所以我们希望通过这样一个时间上的设置，管住大家的手，让投资者在这样的持有期内，完成这样的收益体验过程。
我们希望能跟持有者共赴三年之约，我们历史上一些满三年的产品，其实大家都看到了一些历史公开数据，不是所有投资者都是在三年前跟我们同行，这次我们希望跟时代先锋的持有人一起走过三年。
Q7：作为专注先锋成长的投资战将，您看好未来哪些大级别的产业趋势机会？
姚志鹏：我觉得未来已经向我们展示了两个大驱动引擎。一个是可再生能源，把能源变成技术，而降低全社会的生产成本。另外一个大机会来源于人工智能，人工智能会在各行各业对传统行业进行渗透和改造，这是两个最大的级别机会。当然，在这样的大级别社会思潮下，我们也会看到未来无论是生物医药的突破、无论是我们讲的消费代际的变迁，它都会在中周期给我们提供很多的投资素材，这都是未来生活可见的重要方向。
Q8：您过往发掘的战略级别机遇的案例能否分享一下？
姚志鹏：我们过往围绕战略级别的行业做过很多的布局，比如说像太阳能行业，最早2012年的时候关注到这个行业，当时这个行业处于周期的底部。对于能源行业的替代是全社会永恒的话题，大家都很关注，在市场底部的时候我们观察到全行业的现金流濒临破产，行业拐点一触即发，于是在那个拐点选择了这个行业。
同时，在上升的周期中我们选择了代表行业新技术方向、以及在这里面选择了最好的公司，所以大家看到了太阳能的头部企业在过去的八年涨幅超过120倍，这是可以看到的一个历史案例。
Q9：您在管的老基金和新基金有什么特点？该如何选择？
姚志鹏：在管的老基金，包括波动率相对比较大的、投资有一定特色的主题类基金（如嘉实新能源新材料、嘉实智能汽车、嘉实环保低碳），也包括一些相对更加平稳、稳健的全市场基金（嘉实产业先锋、嘉实动力先锋）。
老基金和新基金是一个永恒的话题，我觉得如果特别看好短期的弹性，由于老基金的仓位基本都是较高的，所以买老基金是更好的选择。但是如果你并没有对市场有明确的判断，新基金往往处于一个新的思考和动态的建仓期，所以它可能从未来的角度来说会是更好的选择。
Q10：投资基金的方法论建议？尤其是成长风格的基金，应该如何面对短期的波动？
姚志鹏：成长性资产容易受到风险偏好的影响，有时候波动会比较大，所以我觉得一方面从买点角度来说，大家要针对市场出现阶段性回调的时候去买成长类基金，往往会取得比较好的效果。
另外一个比较普适的观点，大家要用买房的心态买基金，买基金前做足功课，研究清楚，买基金之后不要太在意波动，只要研究一些买之前的理由是不是还在，而不是盯着今年涨多少，明年跌多少，往往可以在中期取得比较好的效果。
风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。
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