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在基金直播或财经新闻中
投资者可能都听过2个
有关投资收益率的词语
一个是贝塔（β）
另一个是阿尔法（α）
它们其实是基金的
两个重要的业绩度量指标
如下图所示——
以乘坐电梯的场景作为类比
①
基金的β收益
相当于“电梯的速度”
是跟随市场波动得到的
一种相对被动的投资收益
更多依靠择时能力实现
②
基金的α收益
相当于“人的行走速度”
是获取市场涨跌以外的收益
即排除大盘涨跌因素之后能挣的钱
更多依靠选股能力实现
β收益产品的投资目标
是跟随市场涨跌
以获取市场的平均收益水平
被动指数型基金就是其中代表
α收益产品的投资目标
是希望在市场平均水平的基础上
提升超额收益水平
2021年5月18日起首发的
银华阿尔法混合（011817）
就是这样一款阿尔法基金
不过正如前文所说
α收益的取得与择股能力息息相关
据说这只阿尔法基金
由两位五星投资名将共同担纲
他们的选股实力到底如何？
形神兼备是艺术家们创作的重要审美思想，要求作品不但有美妙的形态且有神韵。拥有16.5年证券从业经历的薄官辉认为，投资也是科学性与艺术性的结合，也需要形神兼备。从连续三年（2006-2008年）新财富最佳分析师（评选机构：《新财富》杂志）到如今的银华基金基本面趋势组团队负责人，薄官辉逐步构建起“形神兼备”的选股体系——
“形”指的是真实的需求，包括①每个人的衣食住行,还有社交和教育等；②社会的发展,比如交通或公共设施等。立足于真正需求来挑选好行业好公司，这是投资的“形”。
“神”指的是未来的发展空间。如果它立足于真实需求，又同时在未来有比较好的发展空间，就是一个好行业、好公司。
薄官辉强调，“买股票还是要立足于未来，所以我们说‘形神兼备,以神为主’，这是我多年观察行业、公司得到的重要经验。”在与好公司共同成长的投资过程中，他尽最大努力让自己的进化速度跟上时代步伐。
这位勤勤恳恳做研究的投资老将相信，净值不会亏待付出的时间、脱落的头发和近视的视力。而他所管理的基金业绩斐然，充分验证了其获取α收益的能力。
银华基金经理薄官辉
以薄官辉管理时间最长的银华中国梦30为例，据基金一季报，截至2021年3月31日，该基金自成立（2015.4.29）以来收益率达125.9%，同期业绩比较基准为1.87%。此外，近1年、近3年、近5年的回报均大幅超越基准，获取了突出的超额收益。
（数据来源：基金一季报，截至日期：2021.3.31）
同时，该基金近1年、近3年、近5年的收益率，均位于同类基金前1/3（分别为27/220、37/161、18/110），可见获取α收益的能力在同类基金中也是出类拔萃的（排名数据来源：银河证券，2021.3.31；同类基金为股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金（A类））。此外，银华中国梦30还备受权威机构认可，获海通证券三年期和五年期五星评级（评级数据来源：海通证券，2021.3.31）。
从能力圈来看，薄官辉尤为擅长消费股投资领域，另一位基金经理王浩则在包括互联网在内的科技创新领域有着深厚的投研功底，善于挖掘优质科技成长股。
银华基金经理王浩
王浩认为，科技股投资，最重要的是确定性，而把握确定性的核心抓手是产业趋势，“科技投资要有时代感”。产业趋势的启动，可能来自于新产品创造了新需求，也可能是新技术提高了生产效率，也可能是政府的产业政策创造的新的需求。
不管哪种趋势，启动的初期都是模糊的、争议的、不确定的，王浩表示，需要通过对产业、对技术的深入研究来消除不确定性，获得增量的价值，因此“研究能力是抓住产业趋势的核心”。在对银华互联网主题的管理中，王浩通过深度研究寻找更多确定性机会，最终为投资人创造了较为丰厚的回报。
基金一季报显示，银华互联网主题长期业绩优异，各阶段回报大幅跑赢同期业绩基准。此外，银河证券数据显示，截至2021年3月31日，银华互联网主题近三年累计回报的同类排名为41/361（混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类））。此外，该基金获海通证券三年期五星评级（评级来源：海通证券，2021.3.31）。
（数据来源：基金一季报，截至日期：2021.3.31）
银华阿尔法混合（011817）在拟任基金经理薄官辉和王浩共同掌舵下，有望在两人擅长能力圈——消费+科技，做到1+1＞2的效果，力创阿尔法超额收益目标。五星双匠联手，力争选股制胜，这样形神兼备的“α艺术品”，有望成为投资者穿越震荡的有力武器。
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薄官辉履历：2004年7月至2006年5月任职于长江证券股份有限公司，2006年6月至2009年5月任职于中信证券。2009年6月加入银华基金。曾管理银华消费分级基金。现管理基金如下：银华中国梦30（自2015.4.29起），银华高端制造业（2016.11.7起），银华兴盛（2019.8.1起），银华优势企业（2019.12.18起），银华消费主题（2019.12.27起）。
银华消费主题于2011年09月28日成立，2016年、2017年、2018年、2019年1月1日至2019年12月26日（转型前）、2019年12月27日至2019年12月31日（转型后）、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-28.83%、22.66%、-38.11%、76.70%、2.40%、93.28%、86.01%。同期业绩比较基准收益率依次为-4.16%、38.10%、-20.25%、41.58%、1.82%、42.59%、40.45%。
薄官辉现管理的其他产品历史业绩展示：
银华中国梦30于2015年04月29日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-15.76%、34.71%、-29.96%、58.10%、88.56%、125.90%。同期业绩基准为-11.68%、13.46% 、-24.17%、30.68%、23.62%、1.87%。
银华高端制造业于2014年11月13日成立。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-31.68%、13.99%、-22.5%、36.36%、63.44%、43.50%。同期业绩比较基准收益率依次为-6.36%、-0.67%、-16.02%、20.59%、22.24%、51.45%。
银华兴盛于2019年8月1日成立，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为87.93%、74.51%。同期业绩比较基准收益率依次为24.85%、29.25%。
银华优势企业于2002年11月13日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.20%、-3.21%、-29.69%、45.58%、50.36%、747.31%。同期业绩比较基准收益率依次为-6.12%、17.27%、-17.15%、24.34%、21.27%、298.44%。
（以上数据来源：基金定期报告，截至2021.3.31）
王浩履历，硕士学位。2009年1月至今任职于银华基金,历任研究部助理研究员、研究员、专户投资经理助理,现任研究部TMT组长。2020年4月21日担任银华兴盛股票型证券投资基金基金经理。现管理基金如下：银华互联网主题灵活配置混合（2015.11.18起）、银华兴盛股票（2020.4.21起）。银华互联网主题于2015年11月18日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-22.21%、17.31%、-30.95%、60.93%、96.63%、71.10% ，同期业绩基准依次为-9.91%、5.28%、-13.43%、24.54%、11.04%、10.96%。银华兴盛于2019年8月1日成立，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为87.93%、74.51%，同期业绩比较基准收益率依次为24.85%、29.25%。（数据来源：基金定期报告；截至2021.3.31）
温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示银华阿尔法混合与银华消费主题选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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