【白酒投资日报】张坤、萧楠调仓白酒股 居家消费怎么看？|| 【新能源汽车投资日报】淡季提前出现缺口，全年供需缺口显现，从天际股份业绩预告看6F景气周期
来源：嘉实财富
嘉实财富研究与投资者回报中心白昕
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“当前分歧非常非常大！同样十几年经验、业绩都非常好的基金经理，在好几个领域观点都不同，甚至完全相反….所以可以断言，2021年的基金业绩，一定会出现非常大的分化，买到不同的基金，结果可能非常不一样，这和2019和2020随便买个基金都赚钱完全不同！”
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以上观点来自近期调研了大量基金经理的某专业机构，虽然说的有些绝对，但“话粗理不糙”——分化大概率是未来的主旋律。过去两年，市场经历了持续的估值扩张，不论是景气度分化、大小市值分化，还是行业内部的分化，都到了历史极值附近。对公募基金经理来说，要想获得超额收益，就需要比其他机构对细分板块有更好的前瞻、对公司有更深的理解，而这也直接提升了基金配置的难度。对于普通投资者来说，在浩瀚的基金市场中，找到“更优秀”的基金经理，难度层级加大。
2021年市场继续分化，基金分化也加大，如果不幸买到了“品质较差”的基金，可能出现什么结果？
品质差的基金就像渣男，坑你钱，骗你感情，还浪费你时间！以近三年的普通股票型基金为例，2017年度业绩垫底的10只基金，在之后的3年中表现依然不理想，每年仍有至少一半的基金处于全市场后 1/2分位。更扎心的是，假设某一投资人在2017年开始持有这10只中任意一只基金，三年后还亏钱的概率高达90%。由此可见，我们如果不幸买到了品质较差的基金，逆风翻盘的概率也不大。
数据来源：Wind，业绩截止2021.01.20，同类排名为Wind分类下开放式普通股票基金
再看一下绩优基金的表现。2017年度业绩位于前10的基金，在2018、2019及2020三年中每年至少有一半的基金维持在同类前1/3分位，截至2021年1月20日，这10只基金近三年业绩均超过100%，其中有4只近三年基金业绩超过200%。再细看这10只基金，有成长风格也有价值风格，有投资在科技赛道的也有投资消费赛道的，再次证明只要自身够硬，其实无需惧怕市场风格变化，殊途同归，最终都实现了较好回报。是金子总会发光！
数据来源：Wind，业绩截止2021.01.20，同类排名为Wind分类下开放式普通股票基金
对于优秀的基金经理来说，他们经过市场长时间的历练，投资框架已经被打磨得比较成熟，对于“宏观因素如何影响投资行业、比较后的优选、优质公司的发掘和持有、自身到底赚的是什么钱”这些问题的答案较为清晰，这些往往都是未来业绩的保障。
那么问题来了，为什么好基金的业绩这么优异，且大概率具有持续性，可是客户还是感觉不挣钱呢？
答案请看这里…
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