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优秀的股票型基金什么样? | 好买商学院

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来源:好买财富

好买说

随着资本市场改革的推进,基金行业也进入加速发展期,基金管理规模和产品数量屡创新高。面对海量产品,投资者该如何挑选出优秀的股票型基金呢?在优秀基金的背后,一定有着能稳定赚钱的底层策略,以及始终知行合一的管理人。

近年来,基金行业进入加速发展期。国家提高A股市场战略定位、居民增配权益类资产,基金行业管理规模和产品数量不断刷新历史新高。

截至2020年8月,公募基金管理规模超18万亿,股票型、混合型基金数量达4000只。私募方面,存续的私募基金管理人达2.4万家,管理基金产品近9万只。(数据来源:中国基金业协会,2020.8.31)

面对数目众多的管理人,形形色色的产品,如何挑选好基金成了一大难题。此前的课程中,商学院介绍了好买筛选量化基金的投研体系。本节课,我们继续以好买选基方法论为例,看看优秀的股票型基金是什么样的!

选出好基三原则

策略有效、策略稳定、言行一致

选择股票型基金,不应仅看历史业绩、风险收益指标就拍脑门做决策。而应基于客观规律,总结长期有效的分析框架,这样选基的成功率才能有所提升。

好买基金研究中心致力于基金研究13年,总结出了筛选好基金的三条基本原则:

1、投资方法要能赚钱

好买基于投资策略的底层逻辑,判断策略的有效性,再结合历史业绩加以验证。

基金的投资方法不仅要赚钱,还要具备较高的风险收益性价比,即与同类产品相比,承担相同程度的风险能创造更高的回报。

2、投资方法要能持续赚钱

有些基金经理赚的是短钱,可能一时运气好、市场短期存在套利机会、或是时代发展特定阶段的政策红利等等。时间窗口一过,投资方法也面临失效风险。

研究股票型基金时,好买尤为注重策略的有效性,做长期正确的事,与时间成为朋友,才能笑到最后。

3、基金经理始终贯彻投资理念

即便基金投资策略具有很强的有效性、稳定性,但如果基金经理无法知行合一、言行一致,而是因为短期利益,放弃投资理念,那基金长期业绩也可能不及预期。可见一致性在基金研究中非常重要。

基金研究四方法

看理念、看管理人

看决策流程、看业绩表现

确定了选基的三条原则后,好买结合以下四个方法,确保选中的基金符合原则、足够优秀:

1、看理念

好买通过深度调研,全面了解基金经理的投资世界观和方法论。再用量化工具分析基金经理业绩、持仓,准确定位其投资风格。

2、看管理人

好买会通盘分析管理人运作时长、公司规模、公司股权结构、核心人员背景,确保基金公司综合实力达标。

3、看决策流程

决策机制影响着投资效率,激励机制决定着团队稳定,风控机制保证着产品持续运行。优秀的基金离不开合理、高效的决策流程。

4、看历史业绩

研究历史业绩不是万能的,但不看历史业绩是万万不能的。好买会从多个方面分析基金的历史业绩。首先纵向回溯历史业绩,结合不同时间段的行情环境对基金业绩精确归因,确定基金经理关键决策,验证策略有效性和言行一致性。

其次,横向比较不同基金的同期业绩,确保同策略、同类型基金中选择最优产品。

基金投资八字真言

实时跟踪,提早埋伏

基金研究不是一劳永逸的。再优秀的基金公司也可能出现变化。基金投资过程中需要对管理人实时跟踪,定期评估基金质量。该持有的时候持有,该卖出的时候卖出。

同时,优秀的基金,发现之后要提早埋伏,分享基金管理人从小到大的成长红利。如今私募业内许多百亿级巨头,好买早在其成立之初就密切关注,在其发展初期即展开深度合作。

以XX私募为例,2016年,该私募成立不久,仅是一个中等规模的管理人。好买研究团队多次深度调研、与管理人持续沟通,认可了管理人的理念、为人和能力,于是开始了长期合作。2017年至今,该管理人在近4年时间里为投资者创造了31.22%的年化回报(数据来源:Wind;数据日期:2017.1.1-2020.9.30)。

总结以上,优秀基金背后,一定有着能稳定赚钱的底层策略,也一定有着能始终知行合一的管理人。

好买基金研究团队看理念、看管理人、看决策流程、看历史业绩,努力从海量产品中挑选出优秀的股票型基金。提前埋伏,持续跟踪,希望将管理人的能力与成长转化为基金投资者的收益。

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