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先和大家分享个预告：司令有幸收到雪球邀请，将于今晚（周三）19:00-20:00，和天弘基金人气基金经理张子法、自媒体大V持有封基老师共同视频连线，一起畅聊创业板投资那些事儿。感兴趣的小伙伴，欢迎前来观看。
在直播开聊前，司令打算先透露一些小细节，简单和大家一起回顾下创业板的前世、今生，以及未来有哪些值得期待的事儿？
个股以300代码开头的创业板，相信如今大家都已经非常熟悉，谁还没买过那么几只创业板股票或者创业板基金呢！但是，2009年创业板刚开板时，对于那时的股民来说却是件新鲜事儿。如果没记错的话，当时除了沪深两市主板以外，还有2004年在深交所开设的中小企业板块。可见，深交所作为探索A股创新前沿的阵地，再次承担起服务创新型、成长型企业的使命（上交所2019年7月也推出了“科创板”）。
2009年对于A股来说，是个什么时点呢？老股民肯定清晰记得，那时刚刚经历2008年的惨烈行情。上证指数当年下跌65.39%（迄今以来仍是历史最大年度跌幅），不少高位买入的个股，谷底时账户资金剩下还不到2成。尽管2009年上半年出现一波快速反弹，但是等到2009年10月30日创业板开板时，大多数股民的投资心态仍是心有余悸。但是，当时的中国经济面临着转型升级需求，创业板开设之处，就有承担为初创企业的成长提供有效融资途径的使命。光从这点来说，和美国纳斯达克市场的开设时初衷有异曲同工之妙。
板块设立的初衷以及当时市场特点，决定了创业板首批上市个股的流通市值相对都较小。比如前十大代码的特锐德、神州泰岳、乐普医疗、南风股份、探路者、莱美药业、汉威科技、天海防务、安科生物、豆神教育，像乐普医疗当初流通市值只有十几亿，天海防务当初只有5个亿左右。加上当时市场热衷有题材想象的小市值个股，所以尽管市场整体走势一般，但是部分创业板个股曾一度被热炒。
直到2013年，等待了四年之久，创业板才终于迎来了一波像样（轰轰烈烈）的行情。2010年6月份时，创业板指数已经编制完成并正式运行，以该指数为例，2013年大涨82.73%，而同期上证指数下跌6.75%，两者的走势天壤之别。另外一拨大行情是2015年上半年，创业板指数大涨94.23%，上涨指数涨幅为32.23%。如今回看当时的背景，货币环境趋势宽松，经济改革持续深化，很多新的（经济）概念迭出不穷，比如互联网+、国企改革、并购重组、上海自贸区、一带一路等等，杠杆资金入市也起到了推波助澜作用。但是由于上市公司基本面并没有得到实质性改善，最终使得2015年下半年起留下一地鸡毛。
如今，以科技创新驱动经济转型的使命再次到来。2019年以来创业板指涨幅约为120%，同期上证指数涨幅约为33%，创业板表现再度大幅领先。那么，现在的创业板和过去有何异同呢？司令会重点分享三个方面，先简单透露下。
1、注册制实施带来的优胜劣汰
老股民之前的印象是“上市难、退市也难”，所以当初很多上市公司打着“借壳”名义，即使业绩很差，但股票仍被炒上了天。注册的实施，不仅是加快创业板上市公司的数量，同时对于“存量”也起到优胜劣汰（退市）的作用。长期的结果必然是，“好公司”越来越受到追捧，“差公司”越来越得不到关注。那么，如何甄选好公司和坏公司？目前市场上的一些指数化产品其实已经能帮到大家，比如司令晚上要分享的天弘创业板ETF。创业板指数一直在“进化升级”，比如成立之初的前十大重仓股和现在相比，相差就很大。最早包括华谊兄弟、碧水源、机器人、国民技术、汇川技术、爱尔眼科、数码视讯、上海凯宝、蓝色光标、宋城演艺，如今是宁德时代、迈瑞医疗、东方财富、温氏股份、沃森生物、爱尔眼科、亿纬锂能、智飞生物、泰格医药、康泰生物，两者相差极大。其它有特点的创业板指数基金，还比如华安创业板50ETF、华夏创蓝筹ETF、华夏创成长ETF等，也各有各的“进化”特点。
2、上市公司基本面明显好转
2015年下半年之所以“一地鸡毛”，很大原因是上市公司的基本面跟不上。成长风格个股不像价值风格，后者比如金融地产、白酒消费、周期性行业，业绩增速相对比较稳定，也更加容易预测。而前者包括电子、计算机、通信、半导体、新材料等在内的科技创新企业，市场变化快，业绩增速并不稳定，盈利、市占率等指标是否保持高速增长就成为挑选成长股很重要的判断指标之一。从创业板整体盈利情况来看，2019年以来有明显改善。
3、创新周期长，成长空间大
大家都很羡慕美股走势尤其是纳斯达克指数，还羡慕拥有一批“名利双收”的FAANG们。苹果、谷歌、Facebook硅谷们的崛起，离不开美国大力发展科技创新的大环境。如今他们腰杆子硬了，掌握了很多全球领先的科技技术，开始限制这，限制那，具体情况相信大家也都了解。中国如何才能突围？大力扶持科技创新企业，加快国产化进程是必经之路！相较于纳斯达克过去十多年来的牛市行情，国内接下去同样面临创新周期长，成长空间大的环境。
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