『小红说』炒股 or 买基金？

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今年A股市场的表现可谓大放异彩，沪深300指数已经逼近2015年的高点，wind数据显示，偏股混合基金指数在今年六月份更是创出了历史新高。从十年的时间区间来看，2010年9月至今，偏股混合型基金的年化收益率高达15.84%。

数据来源：Wind 时间区间为2010年9月3日至2020年9月2日

惊羡于基金经理们强大的投资能力之余，想必朋友们一定会有这样的疑问：基金经理们既然这么强，为什么不自己炒股，反而要替别人“打工”呢？

其实，对于大多数公募基金和资产管理公司的基金经理，他们的投资策略与操作方法和普通人眼中的“牛散”完全不同。小红总结了以下三点原因。

1、团队协作

虽然我们最关注的是明星基金经理，但其实明星基金经理业绩背后离不开投研团队的支持，特别是偏向个股精选的基金经理更依赖研究员对标的公司的判断。

团队是公募基金管理公司普遍存在的优势，以东方红为例，权益研究团队的人数在20人以上，并且投研的领导与基金经理同样也是选股者，投研团队覆盖不同行业、不同风格，对组合的业绩起到了重要的贡献。而个人投资者甚至大部分私募公司普遍不具有公募的研究平台支持。随着全市场股票数量的不断增多，可转债、可交换债等不同门类标层出不穷，没有组织的个人投资者很难兼顾研究的广度和深度，从公募主动权益产品过往的业绩优势上我们也不难看出公募投研团队的力量。

2、信息优势

迈·德雷顿曾说：“坏消息如生双翅，乘风而去，好消息活像跛子，蹒跚而来”。基金经理们最重要的工作，其实就是在各种信息中挖掘机会，规避风险，从而为投资者获取超额收益。实地调研是获取一家公司第一手信息的最佳方式，一家公募基金公司所管理的资金规模往往超过百亿甚至千亿，前往上市公司调研时是上市公司服务意愿很强的对象。而普通的个人投资者只有在股东大会这样的少数机会才有和上市公司管理层直接对话的机会，甚至在这样的机会中也屡有上市公司不尊重小股东的负面新闻出现。所以在调研上市公司第一手资料这一环节上公募基金之于个人有绝对优势。市场研究的另一股重要力量——卖方研究资源，同样大幅向公募基金等机构投资者倾斜。虽然普通投资者也能读到卖方研报，但是核心的观点和服务很多时候都是被公募基金等机构独占的。

此外，基金经理之间的交流切磋也对投资能力的养成具有重要意义。所谓拳不离手曲不离口，基金经理每天都和同事在一起研究标的、讨论理念，无论是专业知识还是对市场的认识都能够不断精进，而个人投资者与同业交流的时间少之又少，投资水平很难得到提高。

3、工作心态

许多公司更多地会从较长的时间区间来考察基金经理的业绩。以东方红为例：东方红的考核体系和文化理念偏向于长期，并且历经牛熊，经验丰富，其投资心态就要平稳许多。古语有云：“只知胜而不知败者，必害其身”，一旦失去稳健平和的心态，也就很难在波云诡谲的资本市场上立足了。

其实，基金经理选择在基金公司为广大基民挣钱，说到底还是因为平台规模、团队优势加成以及相对稳定平台所带来的更好的投资心态，让自己能够在公募基金行业这个大舞台淋漓尽致地发挥自己的能力。所以对于基民朋友而言，在做投资决策时除了要考虑基金经理的个人能力，还应该考量基金公司。