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来源：老罗话指数投资
2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。当日，深交所就创业板改革并试点注册制配套业务规则公开征求意见，创业板改革正式拉开帷幕。创业板是A股继科创板之后第二个试点注册制的板块，创业板改革将对深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能产生重要影响。此次创业板改革有许多引人关注的亮点，趁着24日创业板注册制首批公司上市的节点，大神来为大家介绍一下和咱投资者密切相关的三大改革亮点，一一分析这些亮点对创业板的影响。
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亮点一：股票发行采用注册制
核准制与注册制最大差别在于主管机构角色的转换。在注册制下，主管机构将不再对发行人资质进行实质性审核，而以信息披露为核心关注发行企业是否全面、准确、真实和及时地披露与发行相关的信息，将价值判断与选择权交由市场。创业板实施注册制提高了发行效率，对促进资本市场化和增强市场活力起到重要的作用。
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亮点二：涨跌幅限制比例修改为20%
对于创业板来说，涨跌幅限制由10%调整为20%会使得创业板流动性大幅上升，短期交易更加活跃。但是，涨跌幅的扩大可能会增加市场的波动性。再加之注册制下市场选择权扩大，对投资者的专业能力要求和风险承受能力要求也相应提升，这正是后面大神将提到的创业板提高投资者准入门槛的原因。
根据8月14日深交所发布的公告，创业板注册制首批公司将于2020年8月24日上市。从8月24日开始，创业板将正式实行涨跌幅20%的机制。也就是说，大家买创业板股票如果运气好遇到了地天板，即从跌停板（-20%）打到涨停板（+20%），那么理论上一天的收益就可能达到40%！（反之亦然，天地板也可能让人一天亏掉40%！）
除此之外，投资创业板的一些交易所上市基金，比如创业板ETF（159952）这样的品种，当天的涨跌停板都将同步实行涨跌幅20%的机制。
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亮点三：投资准入门槛提高，资产经验双要求
由于注册制的实施以及涨跌幅限制的扩大，创业板对投资者能力要求也明显提升，因此此次创业板改革提高了增量个人投资者的准入门槛。尚未开通创业板交易权限的朋友们除满足开通前20个交易日账户资产日均不低于10万元人民币的资产条件外，还需要满足24个月参与市场交易的经验条件。而对于存量投资者而言，即改革前已开通创业板交易权限的投资者则不受影响，可继续参与创业板市场交易。该项措施旨在保证创业板市场活力的基础上，推动创业板向投资成熟化、理性化、专业化的方向发展。
8月24日创业板迎来的新交易制度都有哪些重要变化呢？具体细节包括哪些
新的 - 新股上市交易机制
新股上市证券简称首位字母标识
N
上市首日
C
上市次日至第五日
（ 图片仅作示例 ）
• 新股上市前五个交易日不设价格涨跌幅限制
• 新股上市前五个交易日设有盘中临时停牌机制
盘中交易价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30％、60％的，各停牌10分钟
停牌时间跨越14：57的，于当日14：57复牌，并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价
盘中临时停牌期间，可以申报，也可以撤销申报，复牌时对已接受的申报进行复牌集合竞价
温馨提示：同一只股票全日最多可被实施四次盘中临时停牌，如股票出现快速上涨或下跌，直接较当日开盘价上涨或下跌达到或超过60％，临时停牌一次，当日后续在该方向上不再实施盘中临时停牌。
新的 - 涨跌幅比例限制
创业板股票、存托凭证、相关基金竞价交易涨跌幅限制比例为20％
（ 图片仅作示例 ）
温馨提示
•非注册制创业板股票涨跌幅限制比例也由原10％同步调整至20％
基金方面调整了创业ETF（159952）等22只跟踪创业板指数相关基金的涨跌幅。
• 创业板风险警示股票(ST、*ST股票）、8月24日及之后进入退市整理期的创业板股票涨跌幅也调整为20％
•千山退（300216）、神雾退（300156）、盛运退（300090）8月24日前已进入退市整理期，其退市整理期间交易机制不作调整，价格涨跌幅限制比例仍为10％
• 投资者可通过深交所官网(www.szse.cn)查询涨跌幅限制比例为20％的基金名单（具体路径：市场数据》产品目录》基金》所有基金列表》20％涨跌幅限制基金列表）
新的 - 有效竞价范围
集合竞价阶段
无价格涨跌幅限制的股票
•开盘集合竞价的有效竞价范围为即时行情显示的前收盘价的900％以内
• 盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10％
有价格涨跌幅限制的股票集合竞价的有效竞价范围与涨跌幅限制范围一致
连续竞价阶段限价申报的有效竞价范围
• 买入申报价格≤买入基准价格×102％
• 卖出申报价格≥卖出基准价格×98％
温馨提示
如申报价格超过有效竞价范围
交易系统不直接“拒单"，但也不参与撮合、不在行情中显示，而是暂存于交易主机，待价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出参与竞价
新的 - 盘后定价交易
（ 图片仅作示例 ）
收盘以当日收盘价为成交价、按时间优先原则逐笔连续撮合
申报时间：
交易日9:15至11:30、13:00至15:30
交易及行情揭示时间：
交易日15:05至15:30
申报价格无效情形
① 买入限价＜收盘价
② 卖出限价＞收盘价
③ 买卖限价超过当日涨跌幅限制价格
新的 - 股票特殊标识
含义
特殊标识
新股上市首日
N
新股上市次日
到第5日
C
尚未盈利的股
U
具有表决权差异的
W
具有协议控制架构的
V
**
总结：注册制带来新机会，投资者也需注意波动风险
总的来说，大神觉得注册制和涨跌停板等一系列改革为创业板带来了更多的机会，同时对投资者也提出了更高的要求。对于想分享创业板收益，但暂时不符合市场准入门槛或不愿承担较大个股风险的投资者，投资创业板ETF可以分散投资一个创业板股票波动较大的风险。
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