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如果要PICK近期的当红炸子“基”，
“固收+”大概率能C位出道。
乱花渐欲迷人眼。策略是好策略，但这类产品，做不好也可能会变成“固收-”啦！震荡市背景下，我们该如何选择心仪的“固收+”产品？今天，我们想说一些与市场不太一样的观点。
把回撤管理放在第一位
“固收+”，加的是什么？从风险与收益相匹配的角度看，加的是收益，同时也意味着，可能要面临更多的风险。
因此，如果基金管理人没有做好风险管理，一味去博取高收益，最后就可能做成了“固收-”。
长期关注海富通的小伙伴一定知道，我们其实是市场上较早提出“固收+”口号的。
2014年开始，我们陆续推出一系列“固收+”理念的产品，其中既有强调绝对收益的量化对冲产品，也有突出股债跷跷板优势的偏债混合基金、二级债基等。到2018年，市场大幅震荡，以海富通阿尔法对冲混合为首的“固收+”产品开始绽放光彩。与此同时，我们也敏锐感受到，此类产品非常契合理财人群的需求，客户持有体验佳，所以开始向市场推广这一理念。
说句掏心窝子的话，虽然我们把“固收+”的口号喊得响亮，但在实际投资管理上，我们可是把“风险管理”放在了第一位！
正如我们的金牛“老司基”杜晓海常常念叨的：“我们希望做出一些经典的产品，做好风险预算和波动控制。我不希望在市场牛的时候一飞冲天、市场熊的时候就摔到谷底。”
“做相对收益的基金经理可能不是特别注重回撤管理，但做‘固收+’一定要有控制回撤的意识，就是能不能在系统性风险来临的时候及时把出血口堵住。比如像今年3月份这样的短期极端行情下，我们会把风险偏好快速降下来，在控制好回撤风险的前提下，再去努力博取收益。”
“老司基”开车才更稳
“控制风险”——这个词对于“老司基”和“新司基”来说，可能是不同的意味。
据说在医生界有个不成文的规定，新人上岗至少得做满5000台手术，才能主刀。因为只有积累下足够多的案例、遇到过足够多的突发情况，医生才能真正做到处变不惊。
其实很多行业都非常强调“经验”，比如医生、律师，比如基金经理。
作为客户资产的掌舵手，如果基金经理曾经历过多轮牛熊，那么他对投资中【风险】、【收益】的理解，想必会更加深入。因为见识过最狂热的市场，挺过了最残酷的下跌，才能够在贪婪面前保持最大的警惕和清醒。
海富通量化投资部总监杜晓海，就是比较典型的“老司基”。从个人履历看，杜晓海2003年加入海富通基金后，就一直从事量化投资。
杜晓海给人的感觉，很像是陈酿老窖，沉稳、踏实，相信时间和复利的力量。
还记得去年父亲节时，我们曾做过一期推文，讲基金经理眼中的父亲。当时，杜晓海是这样说的：“作为父亲，首先自己三观得正确。我们这行离钱比较近，干了18年，我现在越来越觉得，坚持正确的价值观比什么都重要。公募基金经理是‘受人之托，代人理财’，如果你一开始想的就是自己挣钱、挣名气，初心不纯，那一定会吃大亏的。”
目前杜晓海旗下管理着多只“固收+”产品。其中代表性基金海富通阿尔法对冲混合，已经连续两年荣获“金牛奖”。2019年，该基金荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”；2020年，在成立满五年后，该基金再次荣获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”（评奖机构为《中国证券报》）。
如果您也比较认可杜晓海的投资理念，不妨关注下这只即将发行的新产品——
海富通富泽混合（009156/005157）
这只产品将采用较为经典的“股债四六”策略，同时也结合市场环境、杜晓海本人的优势，增加了很多创新设计。
比如，基金股票仓位中可以将不高于50%的仓位投资港股通标的，当前港股市场处于历史估值洼地，颇具投资价值。
又比如，基金还可以使用股指期货对冲市场系统性风险，对冲比例不高于股票总市值的20%，量化对冲正是杜晓海的擅长领域。
此外，这只基金采用了双基金经理模式，杜晓海主攻权益，张靖爽则负责固收部分的投资。
可能很多朋友对张靖爽不是特别熟悉，但其实这也是一位在固收领域“乘风破浪的姐姐”。
张靖爽拥有9年从业经验，曾任中银基金研究员、交银施罗德基金基金经理助理等职，2016年加入海富通基金。她熟悉债券各类属品种，投资风格较为稳健，回撤管理意识较强。
以张靖爽管理时间较长的海富通瑞祥一年定开为例，这只基金成立以来的表现都较为亮眼。
张靖爽习惯用绝对收益的思路来调整债券组合，非常注重仓位管理和回撤控制。投资风格上，她比较强调胜率，喜欢确定性的机会，不喜欢以“赌博”的心态去承担超出预期的风险。
谈及未来对海富通富泽混合的投资，张靖爽坦言：“我倾向于降低对低评级债券的信用风险暴露，而以利率债和高等级债券为主要的投资方向，强调债券大周期中的β的机会，降低对个券α的依赖性。”
而杜晓海则非常看好权益市场核心资产的机会。在他看来，当前沪深300的估值较低，分红率较高，长期投资价值凸显。通过精细化的产品设计，坚持投资那些盈利能力强、估值较低、成长性较好的公司，积小胜为大胜，就能够较好地实现理财投资目标。
虽然我们常说“男女搭配，干活不累”，如果两个人的价值观、投资理念都不太一致，其实还是会很累的。而不管是从历史业绩表现、还是个人投资风格来看，杜晓海和张靖爽都有很多的共性。
未来这两位偏稳健的基金经理联手，或将为海富通富泽混合的投资者带来更为舒心的投资体验。
【又到福利TIME啦】
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