4月27号，中央全面深化改革委通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，其中最为重要的有以下五个方面：
第一，创业板修改为注册制，这也是继科创板实行注册制以来，资本市场最为重要的改革之一。我们认为注册制的推出和推广，使得国内资本市场进入了重大的改革阶段，激发了资本市场活力。对新上市的公司和资本市场都有非常重要和积极的影响。
第二，创业板就上市的范围给了明确地界定，包括新科技、新模式、新业务等创新驱动发展。我们认为在疫情下中国经济有进一步加快转型，通过科技、通过创新成长，推动更好的经济修复的诉求。因此资本市场的改革在创业板上加大推动力度，包括其上市的范围，我们认为对新兴经济有重大的影响。
第三，创业板这次改为注册制，是将804家接近7万亿市值的创业板一并纳入监管和改革范围，改革力度是非常大的。包括日涨跌限幅限制将从10%调整为20%，对持有人要求相对宽泛一点，前20个交易日证券账户及资金账户内资产日均不低于10万元，并参与证券交易24个月以上。同时也对信息披露、对退市、对上市的监管都提出非常明确的要求。所以不能简单认为是扩容，同时应该看到其丰富完善的退市制度将有助于构建更健康合理的市场生态。
第四，对比科创板，我们认为，首先创业板上市的范围可能要比科创板要广泛，其次上市的门槛略微高于科创版，但是也包括了非盈利的公司，红筹公司以及特殊股权架构等相关的公司，这样的话使得上市的范围进一步的扩大。对新上市的公司应该说是一个非常好的机会。和科创板也形成了一定的差异性，对中国的资本市场的丰富起到了非常重要的作用。
第五，创业板的再融资规定也提及了加大了再融资发行的效率、监管等重要的措施，使得创业板的再融资变得更为通畅，变得更有可能更积极的支持创业板的再融资的工作。
综上所述，这次创业板改革为注册制，对资本市场是一件非常重要、有重大意义的的事件。创业板在过去的十年多的时间，实际上积累了非常丰富的上市资源，也积累了非常多的新兴行业的细分龙头公司。我们认为对创业板市场的影响有如下三个方面：
第一，对创业板的发展起到一个非常重要的关键作用。由于
科创板的推出，创业板本身上市的新兴行业，市场中有一些不同的看法，但是现在看来创业板在新兴市场、在新兴科技公司、在新产业新模式等方面，也有非常强的融资功能和科创板类似的注册制的推出，对创业板发展非常的有利。
第二，创业板已经集聚了800多家公司，接近7万亿的市值，也有如创业板50指数这类集中了行业细分龙头，并且侧重在科技方面的综合科指数。我们认为新上市的公司将为创业板提供更好的资源，为创业板的发展提供更大的空间，也为行业细分龙头，有些新的公司逐步成为行业细分龙头，注入了新鲜血液。我们坚定的认为创业板中集聚了创新科技的创业板50指数在这个过程中会成为最重要的受益者。这是因为创业板50指数的编制是剔除了非科技的创业板的公司，选择了规模大流动性好的50家公司，而在这样一个新的注册制下，我们认为它迎来了新的发展空间。
第三，我们认为创业板改为注册制，不能简单的用市场的扩容来形容，而是要站在资本市场改革的出发。我们知道中国A股市场进行了接近30年的时间，而其中最大的改革我觉得就是本轮科创板的推出，实行了注册制，在创业板上今年再进行复制。我们要站在市场改革的角度出发，正确的理解改革对资本市场的重要意义。
创业板50指数作为创业板龙头股构成的综合科技指数，在疫情影响下年初至今依然上涨14.74%，在景气周期向好叠加政策利好出台情况下，我们对创业板50指数中长期走势继续保持乐观。（涨幅数据来源：wind，2020.4.27）
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