您的位置:首页 >财经 >

军工板块怎么投?聚焦高成长细分赛道

兰乔

博时军工主题股票基金经理

回顾2021年,全球资本市场最大的特征是“结构”和“分化”,大类资产上利率和商品价格的分化,A股市场中成长和价值的分化,行业内部的结构分化等等。面对股市的持续震荡,后续可以将重点继续放在把握市场的结构性机遇!

军工板块的投资也是如此,聚焦高成长细分赛道才能获取更好的收益表现。

军工作为高端制造产业,本身的技术含量较高,研发周期通常也很长,主要包括了前期的预研、立项、设计、研发、定型到量产。在这过程中,需要投入大量的资金、人力和物力,而只有从定型到量产,才能真正看到企业的订单落地、利润表现、以及业绩释放。

从大部分的主战装备来看,在“十三五”之前,可以视为我国武器装备的能力建设期,而从“十四五”开始,则正式跨越进入武器装备的放量建设期。当前,随着国防武器装备批量生产的推进,消耗属性强的军工赛道有望实现更快的业绩增长。

具体而言,我们可以重点关注航空、航天和电子产业:

航天领域。受益于复杂紧张的外部环境,以及我国实战演练及备战状态的转变,导弹等具备消耗属性的装备,将会成为“十四五”期间增速最快的细分子领域之一,尤其是核心导弹,年均复合增速预期将实现更快增长。

航空领域。由于当前航空缺口较大,先进武器急需列装,国内军机更新换代需求迫切,因此,列装和爬坡阶段的先进战机将成为航空领域中的高增长方向,预计在“十四五”期间,板块增速或将远超“十三五”期间的增速水平。

【图】各国战斗机数量占比

资料来源:方正证券,《2022年军工行业策略报告:景气延续,聚焦高成长细分领域》,2022.1.18。

电子装备。近年来,受益于国防信息化程度的显著提升,电子装备行业获得了持续较快增长,同时,军工产业的特殊性决定了产业链国产替代率的加速提高,这将带来国产电子元器件需求的巨大增量。

福利好礼 双重奏

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。