“挖坑”行情不断，什么样的基金“爬坑”能力强？

年末的几个交易日，市场依旧维持着剧烈波动的走势风格。回顾近三年的上证指数走势，市场反复震荡，主投权益市场的基金净值难免受到波及。在此背景下，有利于优化投资体验的基金“爬坑”能力就被尤为关注。“造坑”行情不断，那什么样的基金“爬坑”能力强？

近3年来上证指数走势

反弹先锋，“爬坑”能力强

如何衡量一只基金是否具有“爬坑”能力？一般从基金净值走势图上，就可以比较直观的看出来。以金牛基金经理李晓星&张萍共同管理的银华心怡A为例，该产品成立以来也曾经历过数次大幅回撤，但是往往都能快速反弹并再创新高，堪称“反弹先锋”。

银华心怡A成立以来业绩走势图

如上图所示，最典型的几个“深坑”分别是：

2018年市场普跌，当年年中成立的银华心怡似乎“生不逢时”，但通过半年多的时间净值创新高；

2020年一季度受疫情影响，银华心怡也遭受了一波比较凌厉的回撤，但此后两个月左右便收复失地；

2021年年初跟随市场“登高跌重”，但不到半年便爬坑成功，并超过此前的净值高点。

在投资中，跌倒并不可怕，重要的是，跌倒后是否能够自如应对，恢复元气。基于优秀的爬坑能力，银华心怡A自2018年7月5日成立以来屡创新高，为持有人带来了比较好的持基体验。

李晓星&张萍担纲，银华心兴即将启航

基金的“爬坑能力”，也是反映基金经理面对风险时的“修复能力”，更是市场对投研团队理念和策略的有效性的一种验证。银华心怡由银华旗下的两位金牛名将——李晓星&张萍共同担纲。李晓星表示，基于一贯的景气投资方法论，团队采取的“行业专家制”模式对保持业绩的稳定性有很大的帮助。

当下市场频繁震荡，如何拥有一只“爬坑能力”强的基金？不妨关注李晓星&张萍再次合作带来的开年新基——银华心兴三年持有期混合型基金。相对于银华心怡，该基金在继续关注消费+科技两大赛道、延续景气度趋势投资方法的基础上，该基金还带来了产品设计上的升级。

投资比例灵活，兼投A股+港股

从投资仓位上看，该基金股票投资比例60%-95%，股票仓位较为灵活，进可攻、退可守。此外，银华心兴可以同时布局A股、港股，将在更大的范围内挖掘优质投资标的。

李晓星指出，“明年第一件事是宏观经济的向上肯定会发生。现在最重要的是稳增长，重提‘六稳’、‘六保’，政策变化的意义非常大。就一两年的维度来讲，我们对宏观经济非常乐观。”在宏观经济向好的背景下，中国权益市场包括A股、港股均有比较大的结构性机会待挖掘。

聚焦高景气度赛道，兼顾消费+科技

结合景气度投资的方法，新基金明年还是会聚焦在消费、科技两个领域。

展望2022年，李晓星认为，消费和科技均有机会，上半年科技表现会好一些，下半年消费可能会更好一些。从更长维度看，李晓星对消费股更为看好。具体而言，科技方面，李晓星认为新能源、半导体仍是最主要的投资方向；消费方面，白酒、地产消费、必选消费、养殖具有阶段性机会。他还表示，新兴消费仍处于消化估值压力的阶段，需要自下而上挖掘机会。

每笔份额锁定三年，优化持基体验

该基金设计了三年持有期，产品成立开放申购后，投资者可每日申购，三年锁定期满后随时可以赎回。

普通投资者容易受市场波动影响，总是追涨杀跌，而持有期的设计可以帮助投资者践行长期投资，该设计具有三大优势：第一，减少频繁交易，降低交易成本；第二，适度远离市场，淡化情绪的消极影响，减少错误操作；第三，持有期具有时间的魔法，拉长时间，有望将短期波动的影响缩小。

银华心兴三年持有期混合型基金将于2022年1月4日起发行，值得一提的是，该基金计划募集限额80亿元，将采用“末日比例配售”方式对上述规模限制进行控制。并拟由双金牛基金经理护航，具备多重投资亮点，致力于以专业实力应对不同的市场行情，帮助投资者抓住中国资本市场的长期发展机遇。

李晓星和张萍共同管理的银华中小盘6年6获金牛基金奖,评奖单位:中国证券报,评选时间:2016.3、2017.4、2018.3、2019.4、2020.3、2021.9。

李晓星履历：2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，2011年3月加盟银华基金。曾在2018.8.15至2019.9.20担任过银华稳利、银华战略新兴基金基金经理，2017.11.3至2020.9.2担任过银华估值优势基金经理，2017.8.11至2020.11.20担任过银华明择基金经理，2020.4.1至2021.8.18担任过银华港股通基金经理。现管理基金如下：银华中小盘精选（2015.7.7起），银华盛世精选（2016.12.22起），银华心诚（2018.3.12起），银华心怡（2018.7.5起），银华大盘精选（2019.12.16起），银华丰享（2020.4.30起），银华心佳（2021.1.8起），银华心享（2021.3.4起）。

张萍履历：硕士学位，曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，2018.11.6至2020.9.2担任过银华估值优势、银华明择基金经理。现管理基金如下：银华中小盘（2018.11.6起）、银华盛世精选（2018.11.6起）、银华心诚（2019.3.19起）、银华心怡（2019.9.20起）、银华大盘精选（2019.12.16起）、银华港股通（2020.4.1起）、银华品质消费（2020.11.11起）、银华心享（2021.3.4起）。

李晓星现管理基金业绩如下：

银华中小盘精选于2012年6月20日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、781.03%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、93.77%。

银华盛世精选于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、258.09%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、31.68% 。

银华心诚于2018年3月12日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、128.67%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、5.16%。

银华心怡于2018年7月5日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为76.94%、64.71%、268.11%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、26.62%。

银华大盘精选两年定开成立于2019年12月16日，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为82.83%、82.50%。同期业绩比较基准收益率依次为14.71%、11.41%。

银华丰享于2020年4月30日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为18.03%，同期业绩比较基准收益率为14.34%。

银华心佳于2021年1月8日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.40%，同期业绩比较基准收益率为-8.44%。

银华心享于2021年3月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为10.75%，同期业绩比较基准收益率为-9.45%。

张萍现管理基金业绩如下：

银华中小盘精选于2012年6月20日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、781.03%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、93.77%。

银华盛世精选于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、258.09%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、31.68%。

（以上数据来源：基金定期报告；截至2021.9.30）

温馨提示：

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示

银华心兴三年持有期选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。基金合同约定了基金份额最短期持有期限，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。