Wind数据显示，截至2021年11月15日，今年以来新成立的317只“固收+”基金募资总规模为4894亿元，创下历史新高。从数据来看，今年募集总规模超过了2018年-2020年三年的发行规模的总和。2018年至2020年，“固收+”基金新发数量分别为79只、56只、221只，基金发行规模分别为365.4亿元、545.95亿元、3768.21亿元，三年募资总规模为4679.56亿元。截至目前，全市场“固收+”产品已经突破1000只。如何挑选“固收+”产品呢？
融通基金固收投资总监张一格在管的产品，每一自然年度均取得正收益。
张一格管理的融通收益增强债券 A，自 2017 年 8 月 30 日成立以来至 2021 年 9 月 30 日，收益回报为32.29%，是同期业绩基准6.59%的 4.9 倍。分年度来看，融通收益增强A 在2017年、2018年、2019年、2020年的业绩分别为1.24%、6.28%、10.29%、8.52%（同期业绩比较基准分别为-0.96%、4.79%、1.35%、-0.06%）。
同样是他管理的融通通盈由保本基金转型而来，自2019年3月21日转型以来，至2021年9月30日，其回报为44.66%（同期业绩比较基准为15.56%）。分年度来看，2019年、2020年的业绩分别22.22%、14.84%，同期业绩比较基准分别为4.2%、13.5%。
此外，张一格管理的产品回撤控制得好，截至11月16日，融通收益增强债券最大回撤4.55%，低于同类基金的8.12%。融通通盈的最大回撤只有同类基金的一半。
业内人士分析，每年都有正收益，且回撤控制得好的产品，适合对短期收益要求不高，能接受较长期的投资，厌恶较大回撤与波动率的投资者。
如何管理好“固收+”产品呢，张一格分析，“固收+”产品横跨股票市场和债券市场，基金经理需要具备对股债两大类资产比较和配置的能力。长期的固收投资生涯，让张一格逐渐形成独具一格的投资思路。
在投资中，他坚持自上而下和自下而上相结合的方法。
自上而下具体来看，就是基于统一视角，将股票和债券两大类资产做对比。比较两个市场所有相关投资标的的性价比，选择性价比比较高的，在收益性、确定性和向下可能的亏损之间寻求平衡，争取找到某一时间维度上股债配比的“最优解”。
张一格解释，股票债券这两类资产息息相关，不应割裂，应基于统一视角进行分析。当从统一的视角出发，无论是股票还是债券，实际上都可以通过现金流贴现模型来理解，都是在分子端有“票息”的资产。对于债券而言，是固定的票息。对于股票来讲，分子端是基于未来现金流或者未来盈利的判断。在分母端而言，两者均受到无风险利率等风险因子影响。
另一方面，我们会用自下而上来补充自上而下的框架，自上而下无法全天候应对市场的变化，自下而上方面更多是依赖团队做选股、选债的分析，对自上而下框架进行补充。
值得期待的是，由他管理的融通稳健增利6个月持有期于11月15日起发行。融通稳健增利6个月持有期将重点关注优质债券资产，辅以精选个股等多元投资策略力争增厚收益，力求在股市行情较好时把握机会，追求更高的绝对收益，力争实现长期稳健增值。
风险提示：张一格当前在管基金共4只（相同基金的不同类别份额合并计算）：融通通盈成立于2019年3月21日，2019年、2020年的业绩分别22.22%、14.84%，同期业绩比较基准分别为4.2%、13.5%；融通收益增强A成立于2017年8月30日，2017年、2018年、2019年、2020年的业绩分别为1.24%、6.28%、10.29%、8.52%，同期业绩比较基准分别为-0.96%、4.79%、1.35%、-0.06%；融通通昊定期开放基金成立于2019年10月11日，2020年的业绩为2.27%，同期业绩比较基准为-0.06%。融通多元收益成立于2021年8月3日，因基金成立未满6个月，暂不披露业绩情况。文章中的信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。基金投资有风险，投资者投资前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
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