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最牛"选基"基金思路曝光!减持这类产品,持新能源基金,现金占比大增,啥情况?

年底基金到底要怎么选,最牛FOF的三季报揭秘了基金经理的选基思路。

选基最牛的FOF今年买基金获利已达14%,该FOF披露的第三季度报告显示,三季度减持赎回了消费股持仓较多的基金产品,同时加大了对新能源类基金的持有。

此外,该基金在第三季度期间还降低了对基金资产的持有比重,持有的现金比例占总资产的比重,较第二季度大幅上升。

这显示FOF基金经理对年底A股市场、基金收益率有相当的谨慎心态。

减仓基金增加现金储备

华夏聚丰稳健FOF截至目前的年内收益率约14%,为年内表现最牛的FOF。作为一只主要靠买基金产品来赚钱的基金,这只最牛FOF的选基思路无疑备受市场关注。华夏聚丰稳健FOF日前披露的三季度报告显示,该基金截至三季末持有的基金产品占总资产比例为83.32%,此外,该基金还持有4.35%的债券,以及7.26%的现金。

上述信息意味着,最牛FOF对年底基金产品的业绩表现,持有一定谨慎的态度,采取了相当程度的防御策略。根据该FOF披露的第二季度报告,当时该FOF持有的基金产品占总资产比例高达88.78%,也就是说,在三季度期间,FOF基金经理降低了基金资产的持有比例,对持有的基金产品有相当程度的赎回。

在今年第二季度末,该FOF持有的现金资产仅约有1.17%,但在第三季度期间,这只FOF持有的现金资产比例迅速提升到7.26%。大量持有现金和债券,从相当程度反映了基金经理对年底A股行情以及权益类基金收益率的谨慎心理。

锁定收益,重仓基金减持多

除了将不少基金产品进行赎回,置换为现金资产和债券,这只最牛的FOF还在三季度期间,对持有的基金产品进行品种调换。

华夏聚丰稳健FOF的基金经理郑铮在三季报中强调,三季度期间的市场风格较为极致,权益市场内部不同行业和风格之间分化较大。从全球来看,疫情反复、全球经济复苏之路漫长,从而全球和国内在货币政策上均维持宽松态势,金融市场流动性依然宽裕。另一方面,新能源转型期间,由于限产政策等原因,旧能源如煤等周期品有较大的价格上涨,带动了周期板块和新能源板块的大幅上涨。总体而言,当前的金融环境下,货币政策较为宽松,但是信用环境总体偏紧,剩余流动性总体较充裕。

上述FOF的基金经理认为,权益市场呈现结构性行情,市场风格偏向于周期以及成长风格。在宏观金融不发生大变化的情况下,估值不是击落市场的核心原因,宏观金融变化及行业景气变化才是主要因素,基金整体权益持仓比重变化不大,总体上维持了较高的权益仓位。在宽货币、紧信用的环境下,本基金在各大板块保持了相对均衡的配置,阶段性超配了以新能源车和光伏为代表的高景气板块。

具体而言,华夏聚丰稳健FOF对消费类基金进行了减仓赎回。该FOF在二季末重仓的第一大基金是恒越核心精选混合基金,占该FOF资产比例约为16.33%。但在第三季度期间,华夏聚丰稳健FOF对恒越核心精选混合基金进行了相当程度的减持赎回,截至三季末,恒越核心精选混合基金已在该FOF的组合中降至第八大基金,占FOF资产比例仅剩5.07%。

赎回消费主题类基金

业内人士分析,华夏聚丰稳健FOF对第一大重仓基金恒越核心精选的减持赎回,很大原因或在于后者对白酒医药等大消费股持仓较多。

券商中国记者注意到,恒越核心精选基金今年以来的收益率为38%,该基金为明星基金经理高楠管理。虽然该基金的持仓中有新能源品种,但新能源在该基金的重仓股中并未居于主导地位。具体来看,恒越核心精选基金截至三季末的前五大股票中,有三只股票属于目前不够强势的大消费品种,其中第一大股票是白酒股。

此外,华夏聚丰稳健FOF在三季度期间,对另一只基金的减持赎回,也可以印证该FOF对恒越核心精选的减持逻辑。在今年三季度,这只最牛FOF大量减持了永赢消费主题混合C基金——截至三季末,该基金已淡出华夏聚丰稳健FOF的前十大基金名单。

永赢消费主题混合C基金今年以来的收益率约为14%,该消费主题基金尽管已经出现了明显的风格偏离,将新能源股票和周期股列入重仓股,但依然不可避免地持有较多的大消费类股票,包括泸州老窖和五粮液。市场人士认为,FOF基金选基很大程度上较倾向于风格明确的基金产品,尽管消费主题类基金为讨好市场进行一定程度的风格漂移,加大对新能源股票的持有,但似乎这一操作并不被FOF基金经理所接受。

消费基金玩新能源不全是坏事

不过,也有FOF人士认为,风格漂移如果是基金经理的一种固有策略,比如基金经理是趋势性投资者,也并非全都是坏事。

南方基金的一位FOF负责人此前接受券商中国记者采访时曾表示,对基金经理风格或者产品策略有十分清晰的认识,比如深知某一基金经理擅长通过风格转换或轮动来把握市场节奏,或者产品策略定位于此,并取得了非常突出的投资绩效,那风格漂移也并非是坏事,而是一个获取alpha的不同策略。策略上的多元化,也是可以分散和降低组合风险的。

上述南方基金人士认为,只要对基金经理作深入分析,充分了解其投资风格,深知该基金经理及相应的基金产品可能为组合带来的收益贡献和潜在风险,只要产品配置得当,比如作为卫星产品配置或者约束整个组合相对于大类资产配置比例的跟踪误差在一定范围内,风格漂移并不是问题。

责编:林根

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