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1-4月全国规模以上工业企业利润数据点评:工业企业利润延续较快的增长态势

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5 月27 日,国家统计局公布数据显示,1-4 月份,全国规模以上工业企业实现利润25943.5 亿元,同比增长1.06 倍;与2019 年同期相比,利润增长49.6%,两年平均增长22.3%。4 月份,规模以上工业企业利润同比增长57.0%,增速较3 月份回落35.3 个百分点;与2019 年同期相比,利润增长50.2%,两年平均增长22.6%,比3 月份加快10.7 个百分点。

点评

1-4 月工业利润保持较快增长。1-4 月份,全国规模以上工业企业实现利润25943.5 亿元,同比增长1.06 倍,延续了去年下半年以来较快增长态势;与2019 年同期相比,利润增长49.6%,两年平均增长22.3%,自去年下半年以来,工业企业利润延续较快的增长态势。4 月份规模以上工业企业利润环比会略35.3 个百分点,主要是受到受上年同期基数逐步抬高影响。工业利润保持较快增长一方面源于生产端延续回升,4 月国内规模以上工业增加值同比增长9.8 %,工业生产持续修复。另一方面受益于销售端的快速增长, 1-4 月份,规模以上工业企业实现营业收入37.78 万亿元,同比增长33.6%,生产和销售的较快增长为工业企业利润增长奠定了良好基础。此外,就是受到去年新冠疫情的影响,基数较低,随着疫情的有效防控,自去年5 月以来,国内、海外需求共同修复,工业企业利润修复加快。

从需求端来看4 月制造业生产指数为52.2%,明显高于近两年同期水平,企业生产经营预期总体向好,国内企业生产活动维持活跃,4 月木材加工及家具、专用设备、电气机械器材等行业新订单指数都高于60%,相关行业企业对近期市场发展保持乐观。自去年3 月起,制造业PMI 持续维持在荣枯线以上,制造业整体仍处在景气区间。

受大宗商品价格上涨影响,原材料制造业保持较快增长。1-4 月原材料制造业利润同比增长3.66 倍,明显高于规模以上工业平均水平,拉动规模以上工业利润增长45.9 个百分点。其中,石油加工业在国际原油价格上涨和需求回暖带动下实现扭亏为盈,新增利润1658.3 亿元。原材料行业利润的高速增长,与大宗商品价格上涨以及需求回升的拉动作用密切相关。新兴市场、发达经济体疫苗接种进度不均衡,部分商品供需恢复不同步,短期进一步拉升了大宗商品价格。

风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;主要工业原料价格超预期调整;下游需求低于预期。

(文章来源:川财证券)

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