其实，2020年的消费主题基金业绩第一是它

原标题：其实，2020年的消费主题基金业绩第一是它来源：包子君

今天来聊一聊我非常熟悉的，但是对大部分投资者不太熟悉的基金----华夏新兴消费（基金代码：005888）。

这一次基金  为什么我对这一只基金比较熟悉呢？当年该基金募集时就关注过这只基金，当时处于2018年10月底，那时候行情真的很艰难，当时的基金真的超级难卖。当时，该基金成立时的规模只有2.14亿，真的刚刚过”保成立“的门槛。

结果你们知道的，回头看当时就是市场的最低点，市场最低点成立的那一批权益基金，只要基金的仓位不低，到2019年及2020年都有非常不错的投资收益。华夏新兴消费2020年业绩增长104.08%，获得晨星消费主题基金排名同类第一。于2018年11月7日成立的华夏新兴消费至今涨幅已经超过230%，这只基金给最初敢于在低位布局的投资者带来了丰厚的投资回报。我还是想说，市场低位敢于多配置基金是相当有必要的。

投资基金要取得较好的收益，除了低位布局外，选对基金经理也很重要。过去的两年多的历史业绩也能证明华夏新兴消费的基金经理孙轶佳的投资能力。  尽管历史业绩特别优异，但是大部分投资者对这只基金及对只基金背后的基金经理相对而言都不是很熟悉…

孙轶佳2008年在中金公司负责食品饮料行业研究，算起来，孙轶佳已经有13年消费行业研究和投资经验。在做研究员期间，孙轶佳曾获得2009年和2010年两年新财富最佳分析师的第3名和第4名，你看人家在做研究员的时候就做得很出色。之后，孙轶佳于2011年加入华夏基金，2013年开始大消费领域的投资，并从2018年11月开始管理华夏新兴消费，目前任华夏基金的股票投资部总监。

那么，孙轶佳在投资中有什么特点呢？我觉得孙轶佳的投资主要有以下两个特点：

1、专注消费投资

消费研究员出身的孙轶佳身上最大的标签之一就是“消费”，事实上孙轶佳也一直专注于消费股投资。华夏新兴消费主要配置在日常消费和可选消费两个行业中，孙轶佳认为在能力圈内投资很重要，她说“我坚持赚能力圈的钱。我以前也走过一些弯路，在形成超越市场的认知或还没有研究清楚之前，我不希望出圈，我不会太去追市场热点。”

这里还需要提一下的是，孙轶佳比较注重分散投资，过去几年里孙轶佳没有大比例重仓白酒股，投资中努力通过多元均衡来降低单一子行业或公司风险敞口。

2、新兴消费，始于消费，不止于消费

我们看到华夏新兴消费名字中有“新兴消费”几个字，实际投资中孙轶佳也真的是按照“新兴消费”的方向去配置的。怎么理解新兴消费或成长消费，之前孙轶佳在接受媒体采访时说过：“（我）总结了新兴消费成长投资微笑曲线，把行业和公司的发展分为成长初期、成长中期和成长后期三个阶段，重点投资于成长初期和成长后期两个阶段。”同时，孙轶佳认为“消费比较好的赛道中，最黄金的是成长期的投资，是风险收益比最好的阶段。”

孙轶佳过去两年中密切关注产业的变化趋势，在传统消费配置基础上，深入挖掘新兴消费领域成长类公司的投资机会。买黑一点的马，不是白马策略，这是这只基金和市场上其他几个主投资消费股的明星基金的重要差异体现。从华夏新兴消费的重仓股变化可以看出孙轶佳的配置以消费为主，同时兼顾配置了部分中游制造、新能源和科技方向的优秀公司，基金经理这一点在21年一季报中也有所提及。

如何把握好新兴消费领域的投资机会呢？孙轶佳认为理解年轻人的消费倾向是非常重要的，“与年轻人在一起研究年轻人的消费倾向非常重要，了解年轻人的消费心理是我们与时俱进、新消费研究的重心。借用一句话，“我反对你但支持你”，可能我不喜欢，但是我认为这是一个很好的商业模式、很好的消费模式，我们认为依然是可以投资的。”

如何投资消费类基金呢？孙轶佳认为，“消费品行业是一个长赛道，长期持有是消费基金投资的重要因素。在投资中坚持长期框架和方式，淡化短期波动，以分享中国新消费行业的发展机遇。”

截止一季度末，孙轶佳管理基金的总规模只有23.38亿，这样的规模对于一位历史业绩优异的投资部总监来说有点小了。这也是这位基金经理和其他重仓消费的明星基金经理相比的优势之一，略小的管理规模更有利于基金经理的投资管理。

现在她的新基金来了---她拟管理的华夏新兴经济一年持有期基金（A类012719、C类012720）将于7月12日开始发售，这是一只值得投资者关注的新发基金。值得注意的是这只基金设置了一年持有期，这样的产品设置有利于基金经理整体的操作，同时也是帮助投资者的规避止涨杀跌的问题。

恰巧年中业绩公布，近期也关注了华夏基金旗下其它权益类产品业绩，如果有些投资者不喜欢新基金，那么也还有只基金值得一聊：华夏行业景气（基金代码003567）今年以来的业绩已经超42%了，根据近期发布的晨星中国基金业绩排行榜显示，华夏行业景气在近一年业绩在同类730只基金中排名第九，在银河证券披露的排名中，近一年排名9/566，创造了亮眼的投资回报，喜欢老基金的投资者可以留意下（数据截止至2021年7月5日）。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。