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近5年最大回撤3%却跑赢大盘达3倍,这样的“神仙”基金如何炼成?

原标题:近5年最大回撤3%却跑赢大盘达3倍,这样的“神仙”基金如何炼成?来源:老司基一枚

长期来看,基金很赚钱,而基民却很少赚到钱。市场大涨大跌之下,你很难安心持有。

基民赚钱为何难?买基金该如何化解高波动压力?如果有这样一只神仙基金,在最近5年大盘最大回撤50%情况下,它仅仅回撤3%而收益率却远超同期大盘涨幅达3倍以上,你会心动么?今天老司基就来聊聊这个话题。

基民赚钱为何难?

老司基曾经看到过海通证券的一个研报数据,这里引用一下:

1990年以来,A股一轮牛熊周期平均耗时5-6年;

1900年以来,美股一轮牛熊周期平均耗时近20年,牛市平均持续12年,熊市平均约2年。

这说明,A股一轮牛熊下来时间更短,把握机会难度更大,对投资者要求更高。

A股历史上5轮牛熊周期涨跌幅情况

数据来源:Wind

海通证券认为,主要是由于A股牛熊市波动大。这种高波动使得A股虽然收益率高,但是性价比低,赚钱难度高。

上证综指自发布以来,牛市平均年化涨幅为126%,熊市平均年化跌幅为58%,两者相距184个百分点;而道琼斯指数牛市平均涨幅为20%、熊市平均跌幅为29%,两者相距仅49个百分点。

上证综指过去30年平均振幅为80%,最小13%;而道琼斯指数过去50年平均振幅仅为28%,最小为9%。

老司基觉着,A股涨起来惊人,跌起来也不含糊,投资者非常容易坐“过山车”。这种震荡带来的高波动,往往会让我们忘记基金长期的丰厚回报。在市场沉浮间,你如果追涨杀跌,别说赚钱,不亏钱就很幸运了。

如何化解高波动压力?

那有没有一种投资策略可以缓解市场高波动压力呢?

答案是,必须有!其实,做好资产的配置就可以了。

资产配置的第一大原则就是减少资产之间的相关性,越不相关的资产,越能降低投资组合的波动性。比如,常见的大类资产,股票、债券、现金货币、商品等,其相关性都比较低。对于公募基金来说,最简单的就是股票+债券的搭配,这两年大火的“固收+”基金就是这一配置思路。

2021年以来,A股市场震荡加剧,新发权益基金一度降温,但兼具股债性质的“固收+”基金则延续了火爆态势。

Wind数据显示,截至6月30日,今年以来发行成立的“固收+”基金有198只,总规模达3200亿元,较去年同期的1133亿元大增182%。

所谓“固收+”,目前没有精准的概念定义,通常以固收类资产打底,较高比例配置债券类资产,“+”这部分可以配置一些向上有弹性的资产,如股票、可转债、申购新股、定增等方式,在合适的时机增厚组合收益。

老司基认为,从追求绝对收益和回撤风险的角度看,股债“二八”或“三七”配比的策略具备较高的性价比。在打破刚兑之后,普通投资者也期望通过“固收+”产品获取显著超越同期固收类资产的收益。此外,在近年来市场宽幅波动过程中,不少固收+产品较权益类产品表现稳健,持有体验也较好。

以市场较为经典的固收+产品南方安泰混合(003161)为例。该基金成立于2016年9月,截至2021年一季度末,该基金以不超过30%的股票仓位获得了43.84%的绝对收益,年化收益达到8.36%,基金净值一路稳步向上。同期,上证指数涨幅仅为13.75%,基金涨幅是同期大盘涨幅的3倍!

神仙基金如何炼成?

南方安泰是一只经典的“固收+”产品,自2016年9月22日成立以来,近1年、近3年以及成立以来均超越业绩基准及大盘,可谓是穿越牛熊的“神仙基金”。

该基金成立至今,每年都获得正收益。其中,2018年受A股单边下跌的系统性影响,当年三大指数均下跌超20%,南方安泰当年度依然取得了0.34%的正收益,实属难得。

数据来源:Wind,时间截至2021年3月31日

南方安泰优秀业绩的背后,是公募基金行业“固收+”元老级人孙鲁闽和他所率领的混合资产投资团队。

老将孙鲁闽拥有17年从业经验、13年投资经验,管理社保、年金、公募,投资经验丰富多元,深受机构投资者青睐。作为“固收+”策略早期践行者之一,孙鲁闽曾掌舵国内首只保本基金南方避险(202202),任职回报49.60%。在投资风格上,孙鲁闽风格稳健,选股贯彻价值投资,选债重视风险控制,擅长股债等大类资产配置。

老司基看到,南方安泰自成立以来历经牛熊,回撤控制非常优秀。基金经理根据市场行情变化适时、主动的进行仓位管理,为基金的平稳运作打下了良好基础。

从2017至2020年四个完整年度来看,南方安泰的最大回撤分别为-1.18%、-2.92%、-2.81%和-3.18%,同期上证指数最大回撤分别为-7.18%、-30.24%、-15.35%和-14.62%。南方安泰最大回撤基本控制在3%以内,远远小于同期大盘回撤幅度。成立至今的最大回撤仅为3.18%,发生在2020年初,主要是疫情导致的市场系统性回调。

数据来源:基金季报&Wind,时间截至2020年12月31日

老司基认为,7月伊始,A股又开始震荡调整。过山车走势让小伙伴们操碎了心,既担心“关灯吃面”,又怕指数上涨而后悔。眼下,不妨多关注类似南方安泰(003161)这类固收+产品,可以用于获取稳定的收益,涨时能跟上,大跌时不怕。

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