一季度公募亏损逾2000亿 明星基金经理也扛不住了？

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一季度公募亏损逾2000亿，明星基金经理也扛不住了？

包雨珊 陈锋

基金话题频上热搜，去年四季度公募基金盈利超过8000亿元，但今年情况发生了反转，据天相数据显示，受春节后A股调整影响，2021年一季度公募基金大面积受损，整体上亏损2102.66亿元。

股票型基金和混合型基金“首当其冲”，两类合计亏损近3000亿元，连带基民们叫苦连天。相比之下，固收类产品在今年一季度成为盈利担当，其中，货币基金实现盈利530.42亿元，相比上年同期的450.90亿元有小幅增长。

“固收+”基金产品在股市震荡的背景下，是否能成为资金安全的“避风港”，吸引了不少投资者的关注。

公募基金持股市值创十年来新高

去年12月到今年春节前权益市场火热，吸引众多投资者进场，此番趋势顺延到今年一季度，权益类、QDII基金规模增幅较大。

截至2021年3月31日，国内共有公募基金管理公司达140家（已发公募产品），所管理基金产品共6359只，管理规模总计16.73万亿元，较上年末增加19255亿元，增幅在13%左右。其中非货币理财基金资产规模总计8.29万亿元，较上年末增加8962亿元。

其中，易方达基金管理的非货币型基金规模合计约8500亿元，比第二名汇添富基金超出近2500亿元。此外，广发基金非货币基金管理规模在一季度大幅增长，增长逾1000亿元，超越华夏基金成为管理规模第三的基金公司。

随着公募基金管理规模的扩大，其所持股市值也是水涨船高。截至今年一季度末，公募基金持股市值为5.27万亿元，比去年底增长1261.04亿元。公募持股市值在A股流通市值占比为8.22%，创下十年来新高。

根据同花顺iFind数据统计显示，一季度末，公募基金持股市值前十大股票分别为贵州茅台、五粮液、海康威视、中国中免、宁德时代、招商银行、泸州老窖、中国平安、迈瑞医疗、隆基股份。

从持仓情况来看，核心资产依旧是基金经理们的不二选择。一季度，贵州茅台蝉联公募基金第一大重仓股，持仓市值达到1788亿元。一季度末，共有125家公募机构合计1777只基金重仓持有贵州茅台，合计持有8902.59万股，较上一季度增加了735.02万股。而公募基金重仓股第二的是同为白酒股的五粮液，持仓市值达1224亿元，泸州老窖排在基金重仓股第7位。

华西证券在2021年一季度基金研报中指出，腾讯控股、海康威视、兴业银行、格力电器、工商银行等 27只个股被超 100只主动权益型基金重仓，且基金重仓个数和持股总市值有所上升。而中国平安、美的集团、恒瑞医药、立讯精密、东方财富、顺丰控股等 18只个股有超 100只主动权益型基金重仓，但基金重仓个数和持股总市值有下降。

而基金持仓数量行业分布方面，食品饮料、电气设备、非银金融行业均有一定的下降，但医药生物、机械设备、银行、化工等行业有一定提升，其中银行行业涨幅较高。

以易方达千亿明星基金经理张坤为例，张坤一季度股票仓位基本保持稳定，但对结构进行了调整，适当减持了估值过高的白酒仓位。与此同时，张坤对银行股进行了增持，招商银行和平安银行新进前十大重仓股，还加仓了对医疗股，并布局调味品赛道。

除了张坤，刘彦春、谢治宇、刘格菘等明星基金经理都布局了医药医疗板块，寻求收益增长点。

股票型、混合型基金巨亏

2021 年一季度，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下跌 0.90%，创业板指数下跌7%。

特别是由于春节后抱团股行情调整，国内基金市场整体一季度表现较为惨淡，混合型、股票型、指数型基金指数分别下跌3.38%、4.92%、7.22%。

随着基金一季报的披露完成，从总体数据上看，一季度股票型和混合型基金认申购份额2.39万亿份，赎回份额1.55万亿份，赎回比率65%，环比下降6.4%，股票型基金和混合型基金合计亏损近3000亿元。

根据天天基金网数据显示，一季度基金产品收益率排名中，“中融国证钢铁行业指数”同时夺得股票型和指数型基金收益冠军，收益率为17.53%；混合型基金冠军是“广发价值领先混合”，收益率为29.70%；QDII基金冠军则为“华宝标普油气上游股票人民币A”，收益率为38.98%。

一季度股市回调就连名声在外的基金大佬都难逃下跌的命运。以“公募一哥”张坤操盘的混合型基金“易方达中小盘混合”为例，该基金的权益投资（股票）在投资组合中的比例高达93.3%，银行存款和结算备付金为6.06%，期末基金份额净值为 7.8845 元，净值增长率下降了4.74%。

值得注意的是，除了混合型基金损失惨重，张坤所操盘的4只易方达基金在2021年一季度亏损了约57亿元，特别是易方达蓝筹精选混合和中小盘混合利润分别下降了33.32亿元和17.78亿元。

板块方面，军工成为此次一季度大跌的重灾区，多家基金公司的军工主题股偏向和混合基金跌幅居前，包括鹏华、前海开源、博时、广发、富国等基金公司的多只军工主题基金一季度收益率都下跌超20%。

引人注意的是，由陈龙管理的“鹏华中证空天一体军工指数（LOF）”的两只基金合计管理规模为12.79亿元。据鹏华基金发布的该基金一季报显示，A 类份额净值增长率为-21.30%，C 类份额净值增长率为-21.32%，业绩增长率为-21.11%，两只基金区间回撤率都高达32%，一季度净利润合计亏损约3.77亿元。

固收成绩亮眼

靠着“稳健打底，收益增强”的优势，在资本市场动荡的2021年第一季度，固收类的基金产品表现出无可比拟的优势。固收类产品在一季度成为盈利担当，其中，货币基金实现盈利530.42亿元，相比上年同期的450.90亿元有小幅增长。

一季度2932只债券基金平均上涨1.64%，其中，159只债券基金一季度盈利超1亿元。由茅勇峰操盘的“中航瑞明纯债A”夺得债券型基金收益冠军，其债券持仓占净值比例为95.05%，在市场动荡的一季度实现了59.37%的高收益率，区间最大回撤率仅为0.15%。

惨遭“割韭菜”之痛的投资者也对逆势亮眼表现的“固收+”基金产生不少兴趣，寄望其能成为资金安全的“避风港”。

互联网财富管理专家王永升针对“固收+”基金未来的发展前景分析表示，无论市场是“牛”还是“熊”，固收型基金和“固收+”基金，波动小，适合风险承受能力较小的投资者。但今年基金经理也不会做出巨大的改变，毕竟下跌时降低股票配置也会导致上涨时涨幅太小的结果。

而对于未来的基金投资选择，光大证券在2021年一季度基金市场的研报中指出，国内疫情趋于稳定，经济逐步复苏，建议关注顺周期主题基金。特别是在在市场风格切换和持续震荡行情下，绝对收益型基金以及低波、红利等类型的基金也值得关注。