港股投资大时代|最美洼地—港股

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来源：永赢基金微讯

大家好，又来跟大家聊聊港股市场，前一期我们聊了港股市场有我们在内地市场买不到的一些公司，大量代表中国新经济的公司赴港上市，同时也吸引了很多中概股回归香港，慢慢形成了港股独特的新经济的特征。可以说港股市场对上市公司来说越来越有吸引力。

那么今天我们来看看港股对投资者来说吸引力在哪里？除了这些公司资质比较出色之外，港股市场本身的魅力在哪呢？这就不得不提一下港股市场多年以来大家谈到的一个价值洼地的问题。

通俗点说就是便宜。为什么这么说？

大家都知道股票便宜不便宜，主要是看它的市盈率，也就是股票的价格跟每股收益的比例，PE市盈率越高，也就代表股价越贵，反之越低就越便宜。那么港股市场被称为价值洼地，正是因为港股市场作为非常国际化的一个重要市场，它的平均市盈率比较低，在有代表性的国际大市场里面，港股的恒生指数的市盈率这些年以来一直在10倍左右，而我们比较同期其他的市场，市盈率显著比这个数值要高。

如果拿港股跟A股市场比，也是相对来说更加便宜，上证指数和深证指数的市盈率分别是在16倍和30倍左右，而A股的创业板的市盈率在50倍左右，确实能感觉到香港市场是更加便宜一些的。从投资而言，如果说是一个资产相对比较便宜，那么总体而言，它从长期来看，它的安全边际会更高一些。当然我们说从一个短期的角度来讲，便宜未必股票能涨，但是从一个长期的维度来看，便宜的股票提供了更好的安全边际，它的上涨空间可能相对会更大一些。

另外一个现象就是说到的AH的一个溢价，其实有100多家公司是在中国内地和香港两地同时上市的，那么就会产生两边市场上一个公司的股价跟另外一边不太一样的情况，一边比另外一边贵，这就是所谓的溢价，通常来说A股比H股会更贵一些，近10年以来这个比例大概是在130%，那么就是说从侧面讲港股市场一直以来是比A股要便宜的，从估值的角度便宜的资产从长期来看成长空间更大。

我们觉得从2021年来看，中国的经济和全世界的经济都是处在一个持续复苏的态势中，所以整体的企业盈利是健康向上的。那么在这个阶段我们在谈股票估值这样便宜的程度，特别是港股现在的股息收益率在超过3%的这样一个背景下，它就显得更加的有意义。

从历史的经验来看，一旦经济复苏向上，其盈利向上，港股市场整体的表现值得期待。永赢基金发行的港股基金产品，力求帮你在洼地里创造更高的价值，挖掘股票市场上有持续成长潜力的公司以及估值合理的优质公司，把握港股未来的新机遇。更多港股基金的相关知识，我们下期再聊。

以上数据来源：wind,20210412

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