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博时基金兰乔:关注军工高景气度赛道

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原标题:博时基金兰乔:关注军工高景气度赛道来源:上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯 2021作为“十四五”开局之年,军工行业高景气赛道核心资产或在“装备升级+国产替代”的演绎下迎来发展机遇。博时军工主题股票基金经理兰乔23日表示,短期A股或仍维持震荡态势,未来选股要更加注重增速和估值的考量,中长期看,还是去努力选择增速与估值匹配的好标的。“十四五”期间,增长快、消耗属性强的军工装备子领域值得关注。

随着经济基本面的加速复苏,兰乔表示,对接下来的市场行情有三方面看法。一、A股的市场估值水平目前还是在历史均值的中上位,但是和国际相比仍具备一定吸引力,叠加有资本市场的改革、增量资金入市这些相对长期的因素,对A股的市场长期发展呈正面。中国企业的国际竞争力在不断提升,2021年部分行业的景气度仍在延续,A股部分优质公司仍然具有吸引力。二、从国内外经济数据表现来看,资本市场对全球复苏的预期较为乐观。但是考虑到短期美债和中国国债的收益率有继续上行的可能,且市场整体估值处于偏高水平,未来行情波动有可能加大。三、从国内政策来看,上半年流动性大幅收紧概率较小,但收紧方向不变,所以预计短期A股维持震荡态势。

兰乔表示,市场是有可为的空间,但今年要降低收益预期。过去一年,全球宽松导致确定性的溢价不断地放大,未来选股要更加注重增速和估值的考量,中长期看,还是去努力选择增速与估值匹配的好标的。

谈到军工板块重点关注方向,兰乔认为,景气度高的子行业值得关注,主要有导弹、飞机、电子元器件、先进材料等这些细分领域,原因是目前军工行业大部分装备都进入了定型的周期,从小批量生产到批量生产,这也是一个基本面非常大的变化,“十四五”正式进入了装备放量的建设期。在“十四五”期间,增长快、消耗属性强的军工装备子领域的企业增长的确定性是最高的。

在兰乔看来,长期维度看,军工企业的股价由基本面决定,包括行业发展前景、生产的经营状况、经济业绩等等。在未来5-10年军工行业比较确定性增长的背景下,还是能够选出一些好的高成长性的公司。“我认为符合我国所急需的一些装备,以及消耗属性强的这些是军工行业最高景气度子行业的特征,比如导弹、飞机、电子元器件、先进材料等领域。”以这些赛道为主,兰乔也会依据公司成长性、经营能力、估值水平几个维度去挑选确定性高、弹性大的优质个股进行投资。(黄金滔)

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