转载 | 太平基金梁鹏：按照“四度选股法”挑选标的

来源：太平基金

近期市场调整幅度较大，牛年以来混合型、股票型基金平均跌幅超过10%。对此，太平基金梁鹏却比较淡定：“我始终把风险控制放在追求收益之前，淡化择时。现在主要看好安全边际更高的板块，此前已进行了适度调整，现在整个组合配置具有较高的风险收益比。同时，按‘四度选股法’挑选的标的都是具有良好经营业绩与现金流的公司，长期表现可期。因此，在市场下跌时，基金回撤幅度相对较小，自己也较为安心。”

注重选股 淡化择时

“我不追求极致的正确，注重选股、淡化择时，且常年高仓位运作。按照自己的‘四度选股法’做个股选择，从不去给公司贴‘成长、价值、白马、赛道’等标签。”梁鹏说。

梁鹏介绍道，所谓“四度选股法”就是将投资研究聚焦于四个维度。首先是时间维度，看长至3年以上，选择投资逻辑清晰、商业模式明了、可理解的资产标的。其次是业绩维度，标的公司要具有良好资本回报率和自由现金流。再次是期望值综合度，综合胜率和赔率选择更优的标的。最后是市场认可度，即比较自我认知与市场共识，并分析差异的原因。

在投资风格上，梁鹏表示，采取均衡配置，以企业内在价值为评估标准，逆向布局偏多一些。2020年，他管理的太平改革红利精选基金净值涨逾64%，业绩排名同类产品前五分之一。

看好银行板块优质标的

“现在比较看好银行、计算机和医药等板块，其中不乏一些质地优良、被市场错估的投资机会。”梁鹏说。

梁鹏直言，自下而上选股的基金经理，不仅要持续对所熟悉领域加深理解，而且要主动拓宽能力圈。他对银行股的看好就是源于近一段时间的调研和研究。在他看来，未来几年将是银行业的业绩修复周期，板块或将迎来戴维斯双升的行情。

3月15日，拟由梁鹏管理的太平价值增长股票型基金进入销售期。对于新基金的布局方向，他表示，将延续一贯的投资理念和投资方法，以企业价值为评估标准，采用均衡策略，强调安全边际和风险收益比。以“四度选股法”为基础，寻找盈利能力突出、确定性高、持续性好的优秀企业。近期市场的走势或将为新基金提供良好的建仓机会。

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