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如何挑选纯债基金?

原标题:如何挑选纯债基金?

来源:南方基金

债基种类那么多,我们该如何选择呢?今天着重介绍其中的一种—纯债基金。

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什么是纯债基金?

顾名思义,纯债基金就是百分百只投资债券的基金。正是因为投资标的最为“单纯”,所以被称为纯债基金。

说到这里,由于很多小伙伴对债基的种类不是特别了解,所以再科普一下。根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的被称为债券基金。

但由于投资范围的不同,所以债券基金大致可以分为两大类。一类是纯债基金,另一类是混合型债基。而对于混合型债基,又可以分为一级债基、二级债基、可转债基金。

关于这几类债基有何投资范围和风险特征的区别,详见下面这张图表。

从图表我们看出,纯债基金由于不具有任何股权性质,所以风险等级在债基中是最低的。

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纯债基金的分类

了解了什么是纯债基金,下面我们再来看看纯债基金的分类。根据投资债券的剩余期限不同,纯债基金可以分为短期纯债基金和中长期纯债基金。

其中,短期纯债基金一般指的是久期在 397 天内的,而久期超过 397 天的一般被称为中长期纯债基金。

那到底什么是久期呢?这里再和大家介绍一下相关概念。

久期作为一种衡量债券投资利率风险的指标,它表达的意思与 “剩余期限” 趋同,指的是债券或债券组合的平均还款期限。

简单理解就是债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。就好比借条,还款期限越短,越快收到钱,风险自然而然也会越小。

因此,久期作为衡量债券投资利率风险的指标,我们可以这么简单地认为:

久期越短,说明债券对利率的敏感性越低,风险越小;反之久期越长,债券对利率的敏感性越高,风险越大。

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短债VS中长期债基

那了解完了久期的概念,问大家一个问题:短期纯债基金和中长期纯债基金我们又该选择哪种呢?

其实市场上有一种说法可以帮我们快速做选择:

‘利率低位买短债,利率高位买长债。’

当市场利率下降时(利率处于高位,下降预期大),债券价格上升,久期长的债券比久期短的债券上升幅度大,这时候中长期纯债获取收益的能力较强。

相反,当市场利率上升时(利率处于低位,上升预期大),债券价格下降,久期长的债券比久期短的债券下降幅度大,这时候短期纯债基金的抗风险能力较强。

总结来说就是:当市场利率处于低位时,短债安全性更高;而当市场利率处于高位时,长债更有利于谋取高收益。

那如何判断现在市场利率的高低呢?这里告诉大家一个小技巧。

当 10 年期国债收益率接近 4% 时,长债基金会更具吸引力;当 10 年期国债收益率靠近 3% 时,可以选择短债基金或者是货币基金。

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短债基金如何选?

最后,就到了短债基金如何挑选的问题了。

第一招:顾名思义。在投资时,我们会发现很多短债基金名称中都会带有 “某某短债”“某某超短债”“某某中短债” 之类的词眼,如果碰到这类名字的基金那基本上就八九不离十了。

第二招:看投资范围。是否只投资纯债?是否剩余期限在 1 年左右或以内?如果这两项要求都符合,我们不用管它叫啥名,基本也可以判定它属于短债基金的范畴了。

最后,也再简单说一下关于投资短债基金的误区。

误区一:短债基金每天都有正收益。虽说短债基金的投资风险是较低的,但其并不是保本保收益产品,所以不能简单地认为它每天都有正收益。

误区二:短债基金只投 AAA 级债券品种,无惧信用风险。这个误区也要注意,短债基金不一定只投 AAA 级债券,而且 AAA 级债券也并不是不会违约,只是违约概率会偏低。

(责任编辑:DF528)

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