【福利贴：听白酒专场策略会，抽取茅台酒！】林园+但斌+5基金经理+6分析师(抽奖：茅台酒)
视频加载中，请稍候...
play向前向后“长坡厚雪、黄金赛道、广阔蓝海……”
消费行业常常与以上形容词相伴，被视为具有远大前景的行业之一。
从历史业绩来看，消费行业指数长期表现也的确堪称优秀。
据CHOICE统计，过去15年，中信消费风格指数上涨幅度超13倍，而且在过去一年、三年、五年、十年、十五年，消费风格指数均跑赢成长、周期、金融、稳定等。
目前，消费行业站上更大风口：
一场涉及14亿人口的消费升级正在进行时，
消费行业未来将会发生什么，其中巨大的投资红利如何挖掘？
近日，南方消费升级（A类代码010887）拟任基金经理萧嘉倩接受央视财经栏目访谈，并做客南方直播间，
萧嘉倩中山大学经济学硕士，曾就职于国信证券投资银行部、广发基金金融工程部，历任项目经理、产品经理。2015年6月加入南方基金，任权益研究部行业研究员。2018年9月25日至2019年5月9日，任南方教育股票基金经理助理；2019年5月9日至今，任南方教育股票基金经理。
以下为实录内容，有删改：
01
消费行业是否已处于高位？
未来还有机会吗？
【萧嘉倩】：①参考美国、日本经验，拥有14亿人口的中国仍处于消费升级阶段，市场空间广阔；
②目前拉动中国经济第一引擎是消费，在需求侧改革背景下，消费行业承担着激发内需活力的任务，代表未来方向；
③随着注册制改革推进，在品类升级、新兴消费等领域的投资标增多，结构性机会丰富；
总而言之，虽然短期来看，消费行业部分标的估值偏高，但中长期来看，仍然对消费行业走势乐观。
点击观看视频视频1：萧嘉倩接受央视财经频道采访
视频2：萧嘉倩接受央视财经频道采访
02
你的投资方法论是什么？
【萧嘉倩】：第一是遵循从产业角度选赛道，我拥有4年一级市场工作经验，一个深刻体会是“选择比努力更重要”。
第二是从筛选出的赛道里再精选优质公司，优质公司能吸引好的人才，有很强的产品迭代能力，有强大的抗风险能力，未来才能有更好的发展。
第三是我并不认为要永远拿着好公司。行业有周期，产品也有周期。我通过持续的跟踪，根据企业所在的周期来实现投资收益最大化。
03
你的核心能力圈是什么？
【萧嘉倩】：我之前在投行TMT领域从业，在南方基金研究员阶段又研究消费品，所以我注的能力圈内主要聚焦消费、科技等领域。
这两条赛道已经足够地宽，当然我自己也在不断地向外扩展。
04
你如何控制基金的回撤？
【萧嘉倩】：首先，我会根据对大盘的判断控制权益仓位；
然后，优化整个基金投资组合的结构，跟踪行业赛道如何？公司治理如何？当前估值水平如何？
收益和回撤一体两面，投资者要根据自己的风险偏好去选择适合自己的基金产品。
05
什么是消费升级？
【萧嘉倩】：一是新客群，比如现在95后最烧钱的五大喜好里面，第一名手办、第二名潮鞋、第三名电竞、第四摄影、第五是cosplay。
二是新产品，比如苹果tws耳机、扫地/拖地机器人等。
三是新渠道，比如网红电商在双11整个淘宝成交了200亿，两个大牌主播在双11期间就能创下67亿的收入，碾压了90%左右的A股公司全年收入规模。
06
为什么看好消费升级前景？
【萧嘉倩】：一是天时，“十四五”规划里面明确了我们往双循环发展，在收入增长带来消费结构调整过程中，也促使消费行业向高端化、高品质、智能化方向发展。
二是地利，我们一些国产消费品牌的销售门店数量已经超过很多国外品牌，14亿庞大人口基数也为国货崛起提供了肥沃土壤。
三是人和，2019年中国社会零售总额已达42万亿，这个指标早在2018年就超过美国成为全球第一，消费也连续6年成为拉动国内GDP的第一引擎。
07
消费升级具体跟哪些行业有关呢？
【萧嘉倩】：社交电商、在线视频、移动支付、美妆、免税、新能源汽车、食品、消费电子、生物医药、计算机、教育、医美等。
08
消费升级这条主线会持续多久？
【萧嘉倩】：随着居民消费水平提升，消费升级是一条必然之路。横向来看，现在的中国类似于70年代美国、日本，在美国日本消费升级进程中，龙头消费公司走出了长达30年的牛市。
09
你对2021年市场有怎样的展望？
【萧嘉倩】：①疫情恢复之后全球的货币政策可能会回到比较正常的水平，同时实体经济会迎来一波复苏。明年上市公司整体盈利会上行，同时叠加剩余流动性下行；
②我们正经历消费、制造业等产业升级，正步入房地产后周期时代。
总体而言，2021年需注意流动性边际收缩，但要乐观看公司基本面。未来或会迎来结构性慢牛。我个人比较关注长期受益需求端升级的公司，另外还看好5G科技周期中的一些科技应用类公司。
扫二维码 领开户福利！
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
