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问题
01
基金止盈止损
像富国天益这样的长跑冠军，在实际操作中还需要设置止盈点吗？
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小马哥
富国基金首席策略分析师
投资股票时，我们会去考虑止盈和止损的问题，但对于基金而言，要不要设置止损点和止盈点需要分情况讨论。
通常基金投资的持有期比较长，如果投资期限超过三年以上，大多数的主动权益类基金大概率会获得正收益。所以，如果是坚持长期投资，不是很需要关注止盈点的设置问题。
而止损点的设置需要从正反两个方面考虑，有时候止损点的设置可能让您在底部的时候就把它卖掉了。但是如果您买了一个业绩比较差的基金，或者买在市场高点，设置一个10%或者20%的止损点是非常必要的。
但是这个问题更多需要去结合整个基金市场或者股票市场来分析。如果说股票市场是一个从底部上来的市场，止损点的设置可能使您在市场上涨行情趋势中就离场了。
如果在市场下跌的过程中，如果您认可长期投资，可以选择定投或者其他的形式去补仓，等待行情到来，可以较快地取得更好的收益或解除亏损状况。
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问题
02
股债基金比例
目前的形势，我持有的基金中股票基金和债券基金的比例如何设置呢？
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小马哥
富国基金首席策略分析师
确认一个适合自己的投资策略前，需要先对自己有一个清晰的认识：确认自己目标收益是多少，自己的风险能承受能力是多少。然后在市场牛熊变换时，根据自身情况调整投资策略。
长期来看，公募基金的年化达到10%或15%已经属于比较亮眼了，可以用这个指标作为目标收益，进而去设置您的投资期限。
在市场跌幅比较大的时候，适当的提高一点的债券仓位，调低一点股票仓位；当市场涨的非常好的时候，适当加一部分的股票的仓位。
但是，股债比例的调整，并不是为了追求更好的收益，而是为了让您锁定收益，追求更好的风险收益的性价比。所以债券和股票的配置其实不是一个静态的过程，是一个动态的过程，但是这动态不可以极端：比如不看好股票市场时候就没有股票，不看好债券市场的时候就没有债券。原因是投资都需要有一部分的战略性的底仓，我个人喜欢将债券作为底仓，因为债券投资一般都是需要看长期收益，当债券产品做打底资产的时候，我们在股票资产上的调整就可以相对灵活一些。
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03
评判基金经理
如何判断基金经理的靠谱程度呢？
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小马哥
富国基金首席策略分析师
当您开始研究基金经理的靠谱程度的时候，说明已经把基金经理从高高的生态上面拉下来了，确实，我们需要把他作为一个正常人去看待，正面的或冷静的去认识他。
许多时候大家对基金经理的风格不了解的情况下，就盲目买入。但由于市场极度波动，风格变化导致盈亏浮动变化巨大，所以买入基金一定要真正了解基金经理的风格，了解基金的风格。
那么怎么去了解？
第一，看重仓股的集中程度，如果一个基金经理的重仓股都非常集中，比如说前十大重仓股占比到达70%甚至80%，说明基金经理对某个方向的集中度的非常高，短期它的爆发力会非常强，但波动也会比较大。一些老牌基金经理的十大重仓股占比可能在百分之四五十左右，另外的百分之五十左右的资产会在行业里面适度的分散，来平摊分散市场的风险。
第二，看基金经理的换手情况，年报会公布相关数据，如果基金经理的换手率特别高，说明他是把基金投资当作炒股票进行短线炒作，可能会带来了一定程度的投资损耗。
第三，看仓位的有效性，观察这个基金在一段时间内，重仓股的表现是否普遍跑赢市场。
第四，还要看基金经理对净值的把握能力，就是指对净值的回撤控制能力，市场在涨的时候，不同基金的涨幅可能有高有低，但是在市场回调的时候，之前涨了40%的基金，它只回调了10%，之前涨了50%的基金的话，它回调了20%，你觉得哪个更好？
这就是基金经理控回撤的能力，低回撤有的时候是一个非常好的一种能力。因为我们大多数人会追求相对高的收益，和相对低一些的风险，如果基金经理的风格稳定，更会给您一个稳稳的幸福。
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04
长期储蓄理财
我今年25岁，储蓄不太多，有什么配置建议？
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小马哥
富国基金首席策略分析师
其实年轻人，是未来整个市场的理财主力。
目前90后有比较强的学习意愿，又有理财的欲望，但由于刚刚走向工作，储蓄不是很多。
所以可以先给自己建立一些规则，强制进行储蓄和理财。一个比较简单的策略就是坚持定投，当每个月工资发下来之后，强制去做定投扣款，渐渐储蓄就会积少成多。
当然，定投还是选长期业绩比较好的基金经理，需要有5年以上的基金管理经验，在过去5年以上的排名可以排在前1/2，绝大多数情况在1/3或1/4之间。单年度前10名的基金不推荐做定投，因为年内跑的比较极致的基金，往往其风格也已经跑到极致了，后续如果市场变了，环境变了，也许就跑不了这么好了。
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05
医药基金
医药类基金在跌，是不是因为前期涨的太高而处于回调中，我现在是否还要继续持有？
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小马哥
富国基金首席策略分析师
这需要结合您所持有的医药类基金的持有时长和收益的情况，来确定您的投资策略。但有几个规则需要注意：
第一：不要一把梭，不要满仓，这样即便市场回调造成了您感觉不舒服，此时割肉也只会损失您一部分收益，但还不算严重。
第二：如果您打算坚持长期投资，当市场没有特别高的时候，则可以尝试以类似小定投的方式去补仓，坚持下来也会有一个比较好的回报。
需要特别注意的是：牛市的高点，泡沫化倾向非常强，这是整个市场情绪非常亢奋的时候，需要特别谨慎，但当市场回撤到一定水平的时候，我们又可以继续去买了。市场的情况我们是可以观察到的：当交易的换手率不断的创新高，也就是说整体的打板的股票越来越高，每天的融资资金会越来越大，甚至我们的监管部门已经开始在新闻媒体中会不断地提示风险，您就可以不用追高了。
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富二注：
篇幅有限，干货十足。
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