上证指数弱势整理，IV持续下行——期权日报

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来源：华宝财富魔方

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

8月20日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了2320603张，其中认购期权成交1254018张，认沽期权成交1066585张，PUT-CALL比率（PCR指标）为85.05%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2338195张，其中认购期权成交1264032张，认沽期权成交1074163张， PCR指标为84.98%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了276418张，其中认购期权成交156424张，认沽期权成交119994张， PCR指标为76.71%；沪深300股指期权合约共计成交了121325张，其中看涨期权成交70344张，看跌期权成交50981张，PCR指标为72.47%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数震荡下行，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌1.3%和1.3%。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，当月合约隐含波动率持续下行，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，当月合约隐含波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在20.5%-24.5%之间，认沽期权的在24%-28%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，当月合约隐含波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在17%-23%之间，认沽期权的在23%-31%之间。

嘉实沪深300ETF期权，当月合约隐含波动率持续下行，认购期权的ATM波动率目前在24%-25%左右，认沽期权的在27%-29.5%左右。

沪深300股指期权，当月合约隐含波动率持续下行，看涨期权的ATM波动率目前在21%左右，看跌期权的在20%左右。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日小幅下降，当天上证50指数期货成交了56731张合约，沪深300指数期货成交了158612张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡上行，最后分别收于-0.03%和0.08%。