以娴熟资产配置手艺，烹制财富的“饕餮盛宴”

导

读

俗话说“治大国如烹小鲜”。基金的投资管理大致也可以套用同样的话。“管基金如烹小鲜”。卓越的投资管理者和高明的厨师一样，都需要具备很多优秀的专业品质。

一流厨师常常能适应不同的烹饪环境，严格筛选和搭配各种食材，准确掌控烹饪时间、火候和五味的调和，以娴熟手艺为老饕们献上最可口美味的食物；优秀的投资管理同样需要适应不同市场环境，并且需要像一流厨师搜集上好食材一样，凭借专业经验和全面的研究，持续而广泛地挖掘行业机会，从中筛选出好的资产。然后搭配这些资产构建投资组合，运用其高超的投资“手艺”，力争为客户创造好的投资体验。后一过程，我们称之为基金的资产配置。

基金资产配置的有效性对投资收益的影响，就像厨师手艺对饮食口味的影响一样，具有决定性的作用。

4月30日结束募集的诺安研究优选混合基金（008185）（发行期：4月7日-4月30日）就是这样一只注重有效资产配置的基金。这只基金将采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的资产配置策略，根据市场环境变化，在长期资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。

战略性资产配置和战术性资产配置

通常而言，资产配置分为战略性资产配置和战术性资产配置。战略性资产配置主要反映投资管理者的长期投资目标和政策，主要确定各大类资产，建立最佳长期资产组合结构。它可以帮助基金坚持和锁定长期目标，忽略一时的短期波动，规避投资的一对天敌：恐惧和贪婪；战术性资产配置主要根据市场的变化，通过择时和择股，调节各大类资产之间的分配比例、以及各大类资产内部的具体构成，来管理短期的投资收益和风险。

卓越的投资通常是以上两种策略原则相互配合的结果。我们不妨来看看正在募集的诺安研究优选混合基金（008185）是怎样灵活运用两种配置原则的。

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积极把握战略性的资产配置

有关战略性资产配置，我们可以结合诺安研究优选混合基金（008185），从以下六个角度来看：资产选择、多元策略、资产质量和资产时间跨度、经理人和情景分析。