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华宝基金徐林明:继续看好科技板块后市行情

原标题:华宝基金徐林明:继续看好科技板块后市行情来源:上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯(记者 赵明超)近期科技成长板块剧烈波动,后市如何演绎?在华宝基金量化投资部总经理、科技ETF基金经理徐林明看来,“风险是涨出来的,但机会是跌出来的”,短期的回调释放了阶段性的风险,从中长期来看,趋势的结束需要逻辑被打破,而支撑科技向上的逻辑当前并未改变。

首先,资金的长周期逻辑没有发生改变。今年前2个月,科技板块ETF份额确实增长较快,但这一资金流入并不是一个短期事件性的行为,而将是一个中长期持续的过程。

其次,基本面的长周期逻辑并未破坏。中国正处在经济结构转型和科技创新升级的战略阶段,这一长周期的宏观背景不会发生变化。从宏观产业面来看,自主可控、5G商用、半导体、人工智能、生物科技等行业的市场空间均在千亿至万亿的级别,沿着硬件到软件到内容及应用场景创新的铺展,未来科技板块将多点开花、大有可为。从企业微观来看,新技术的迭代推动新订单增长,2019年半导体、5G通信设施建设等子领域业绩整体超预期;业绩面长周期逻辑的打破需要科技板块景气度的大幅不及预期,目前从各个行业跟踪来看可能性比较小,今年科技行业的业绩增速应该还会继续向上。

最后,政策面的长周期逻辑也没有发生变化,政策面扶持科技行业发展的趋势将进一步延续。从海外经验来看,科技产业对技术周期和政策导向十分敏感,国策雄力之下,科技产业有望全面受益。

科技龙头ETF自成立以来净值上涨49.16%,最新规模130.18亿元,场内日均成交6.58亿元。徐林明认为,龙头股票较高的未来预期成长性,标的指数2020-2021年的动态估值分别为37.9、29.5倍,仍然较有吸引力。对于科技行业的发展,市场往往会高估短期影响,而低估长期趋势,风物长宜放眼量!

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