幸存者偏差是指仅看到筛选后的结果，以偏概全，从有偏向的子集中得出面向全集的结论。
比如，人们看到很多艺人收入丰厚，得出演艺圈收入很高的结论，却忽略了大部分演员可能就是跑跑龙套、赚个辛苦钱；
看到许多没考上大学的人当了老板，就认为学历不重要，却不知道高学历人群中的成功比例远高于低学历人群。
幸存者偏差最经典的例子是关于二战的一个故事，盟军的飞机在空战中损失严重，统计了幸存飞机的各部位中弹密度后，决定哪里弹痕多就加强哪里；
而统计学家沃德提出了相反的意见，他认为应该对机身上弹孔少的部位加强防护，理由是机身各部位中弹概率是一样的，这些部位受到重创的战机，很难有机会返航，仅统计能回来的飞机的特征，就是幸存者偏差。
沃德的意见被采纳后大大降低了盟军飞机被击毁的概率。
投资是一个知识和观念变现的活动，错误的观点会直接带来金钱上的损失，而幸存者偏差就是一个很容易犯的错误。
1.
技术分析中的幸存者偏差
笔者于2006年初入股市，当时，技术分析大行其道，股市相关的电视、网络和书籍中大量充斥着各路短线大师的论断。
常见的套路是这样的，先抛出一个论断，如“横盘放量向上突破，后市看涨，横有多长竖有多高”，然后举出许多k线图，证明其正确性，比如下图：
经过细心寻找，你终于发现了一个完美底部放量突破形态，买入待涨，心中充满期待：
然鹅，后来股价又慢慢跌了回去，被套在了山上：
大师们只会举横盘突破后成功上涨的例子，而有意或无意忽略了横盘突破后下跌的股票，类似的陷阱还很多，是典型的幸存者偏差。
2.
基本面分析中的幸存者偏差
除了技术分析，基本面分析中也存在许多幸存者偏差。
从牛股中总结出一些特征，然后去市场中寻找符合特征的股票，希望找到下一个牛股，这种行为很常见，貌似也很有道理，但仔细想想就会发现，这其中也隐含着幸存者偏差的陷阱。
比如，有的人可能会从白酒股中得出高ROE、高现金流的股票很有希望成为大牛股的结论，并以之为选股原则来投资，但事实真的是这样吗？
我们根据净资产收益率>20、经营活动现金流净额大于净收益两个条件进行选股，选出其中净资产收益率最高的20个股票持有，每半年调仓一次，发现结果并不好：
最近7年年化收益率才3.91%，还不到沪深300的一半。
实际上，不仅仅是股票分析中存在幸存者偏差，投资大师、股市大V的经验和观点中也可能存在幸存者偏差。
比如，一些股票长线走牛，那些长线持股的投资者容易被神话，他们在困境中坚持持有股票的定力被广为称颂；
可是仔细想想，那些表现差的股票中就没有坚定的投资者吗，他们又得到了什么？
成王败寇是常态，人们往往聚焦在成功者的身上，从他们身上总结经验，把他们的观点奉为真理，失败者的行为和声音被忽略，很容易不知不觉间陷入了幸存者偏差。
那么，如何避免幸存者偏差呢？
1、意识到幸存者偏差的存在，多关注那些“沉默的大多数”；
2、树立批判性思维，听到或看到一个观点，不妨保持怀疑的态度，通过历史和数据对它进行验证回测。
3、建立概率和统计的思维，用概率和统计是思想（如显著性思想）来区分偶然现象还是必然规律。
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